报告行业投资评级 - 走势评级：股指震荡 [1] 报告的核心观点 - 本周全球股市因美国关税政策频繁变化大起大落，延缓部分国家对等关税 90 天及对半导体等商品关税豁免刺激市场风险偏好修复，但美国股债汇三杀遭遇信任危机，人民币汇率有波动，股市止跌 [2][10] - 美国关税政策推进情况充满变数，建议谨慎对待回弹空间 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 一周观点与宏观重点事件概览 - 下周观点：关税政策反复，建议观望，美国关税政策变数大，不宜过早认为其“雷声大雨点小” [10] - 本周重点事件关注：包括商务部召开美资企业圆桌会、多部门发布政策、国际间贸易与外交动态、各国关税调整等 [11][12][13] 一周市场行情总览 - 全球股市周度概览：本周以美元计价的全球股市分化，MSCI 全球指数涨 3.45%，发达市场涨幅领先，南非股指领涨，中国香港股市表现最差 [35] - 中国股市周度概览：中国权益资产分市场中 A 股>中概股>港股，A股沪深京三市日均成交额放量，多数指数跌幅超 3%，北证 50 周线录得 0.92%涨幅 [38] - 中外股市 GICS 一级行业周度概览：全球 GICS 一级行业多数收涨，信息技术和能源行业有跌幅，中国市场日常消费领涨，能源领跌 [41] - 中国 A 股中信一级行业周度概览：本周 A 股中信一级行业 5 个上涨、25 个下跌，领涨行业为农林牧渔，领跌行业为机械 [42] - 中国 A 股风格周度概览：大盘价值占优 [47] - 期指基差概览：有 IH、IF、IC、IM 近 6 个月基差相关内容 [51] 指数估值与盈利预测概览 - 宽基指数估值：展示上证 50、中证 100 等宽基指数本周及年初的 PE、PB 等数据及年内变化 [54] - 一级行业估值：呈现石油石化、煤炭等一级行业本周及年初的 PE、PB 等数据及年内变化 [55] - 宽基指数股权风险溢价：沪深 300、中证 500、中证 1000 的 ERP 本周小幅上行 [56][61] - 宽基指数一致预期盈利增速：沪深 300、中证 500、中证 1000 不同年份预期盈利增速有调整 [62] 流动性与资金流向跟踪 - 利率与汇率：本周 10Y 和 1Y 国债收益率下行，利差收缩，美元指数 102，离岸人民币 7.29 [69] - 交易型资金跟踪：本周北向日均成交额较上周增加 819 亿元，融资余额较上周减少 896 亿元 [72] - 通过 ETF 流入的资金跟踪：跟踪沪深 300、中证 500、中证 1000 的 ETF 份额增加，跟踪中证 A500 的 ETF 份额减少 [77][81] 国内宏观高频数据跟踪 - 供给端：轮胎开工率下滑 [83] - 消费端：二手房挂牌量下行，国际油价暴跌至 66 美元/桶左右 [100][102] - 通胀观察：农产品价格企稳回升 [103]