报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 在全球贸易摩擦升级背景下，扩大内需、提振消费重要性凸显，食品饮料作为内需消费展现韧性，白酒和大众品板块均有投资机会 [1][2][7] 根据相关目录分别进行总结 白酒 - 强内需预期下白酒板块有望实现业绩与估值双修复，建议关注“优势龙头、红利延续、强势复苏”三条主线，涉及贵州茅台、五粮液等多家酒企 [1] - 当下情况较 2018 年有所好转，后续白酒有望再度实现超额收益，龙头酒企发展稳健且业绩兑现度较好，茅台和五粮液有回购、增持计划 [2] - 需求侧、供给侧、报表侧因素共振，白酒板块基本面改善在途，防御属性与配置价值凸显，建议布局龙头酒企 [2] 啤酒饮料 - 燕京啤酒业绩良好，大单品燕京 U8 高成长势能有望延续，拉动产品结构升级，2025 年利润弹性或亮眼 [3] - 25Q1 规模以上啤酒企业收入同比+0.4%，后续旺季或有量、价超预期机会 [3] - IFBH 旗下 IF 品牌椰子水市场份额领先，椰子水行业成长性高，饮料板块 2025 年或延续高增长，建议关注龙头公司 [3][7] 食品 - 一季报披露前关注业绩优秀、确定性强的个股，如盐津铺子、有友食品等，同时关注低估值有成长潜力个股，如甘源食品、三只松鼠 [7] - 三只松鼠拟增资参与折扣业态变革，H&H 国际控股 25Q1 收入同比+10.4%，奶粉业务有望高速增长，经营基本面触底向好 [7]