报告行业投资评级 - 推荐|维持 [8] 报告的核心观点 - 2025年4月7 - 11日申万医药生物指数下跌5.61%跑输沪深300指数2.74pct，年初至今下跌1.10%跑赢沪深300指数3.59pct [3][13][15] - 截至2025年4月11日医药板块估值为25.91倍，相对于沪深300估值溢价率为141.73% [3][18] - 本周奕瑞科技、一品红等涨幅居前，润都股份、多瑞医药等跌幅居前 [4][19] - 2025年4月7日12部门印发《促进健康消费专项行动方案》提出十项主要任务 [5][22] - 美国“对等关税”政策中药品不受影响，主要影响医用耗材等产品，部分低值耗材企业此前已被加关税本次影响不大 [6][25][26] - 我国对美国加关税有利于国产替代，涉及血制品、高端医疗器械、创新药领域 [6][26] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 医药板块涨跌幅 - 2025年4月7 - 11日申万医药生物指数下跌5.61%，跑输沪深300指数2.74pct，在31个申万一级行业指数中排第22 [3][13] - 2025年初至今申万医药生物指数下跌1.10%，跑赢沪深300指数3.59pct，涨跌幅在31个申万一级行业指数中排第13 [3][15] 医药板块估值水平 - 截至2025年4月11日，医药板块估值为25.91倍（TTM整体法，剔除负值），相对于沪深300估值溢价率为141.73% [3][18] 个股涨跌幅 - 涨幅前十个股：奕瑞科技（+20.54%）、一品红（+17.03%）等 [4][19] - 跌幅前十个股：润都股份（-27.81%）、多瑞医药（-27.21%）等 [4][19] 行业重要政策和事件 - 2025年4月7日，12部门印发《促进健康消费专项行动方案》，提出提升健康饮食消费水平等十项主要任务 [5][22] 重要公司公告 - 海思科2024年营收37.21亿元，同比增长10.92%，归母净利润3.95亿元，同比增长34.00%，EPS为0.35元/股 [23] - 科兴制药2024年营收14.07亿元，同比增长11.75%，归母净利润0.31亿元，同比扭亏为盈，EPS为0.16元/股 [23] - 复星医药2025年1月22日公告回购A股，4月8日公告加快实施回购 [23] - 三诺生物2025年4月7日首次回购股份500,000股，占总股本0.09%，成交总金额10,014,340.54元 [24] 行业观点 - 美国“对等关税”政策中药品不受影响，主要影响医用耗材等产品，部分低值耗材企业此前已被加关税本次影响不大 [6][25][26] - 我国对美国加关税有利于国产替代，涉及血制品、高端医疗器械、创新药领域 [6][26]