报告行业投资评级 - 地产行业评级为强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 政策加码预期升温，或迎来政策面与基本面共振，板块短期投资风险收益比提升，存在一定博弈机会 [2] - 重申“好房子 + 一二线核心区”率先止跌回稳，关注一季度地王项目后续去化及毛利率 [2] - 个股建议关注历史包袱较轻等特征的房企、估值修复房企以及经纪、物管、代建等细分领域头部企业 [2] 根据相关目录分别进行总结 政策环境监测 - 财政部和住建部发布开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动的通知 [2][5] - 海南优化公积金贷款政策，住房公积金最高贷款额度上浮、最低首付比例调整 [2][5] 市场运行监测 - 新房成交环比下滑，本周（4.5 - 4.11）重点50城新房成交1.4万套，环比降34.1%，4月（截至11日）重点50城新房日均成交同比降22.6%，环比降35.9% [2][7] - 二手房成交有升有降，本周重点20城二手房成交2.2万套，环比升13.5%，4月（截至11日）重点20城二手房日均成交同比降0.8%，环比降8.5% [2][7] - 库存环比下降，16城取证库存9066万平，环比降0.2%，去化周期20.4个月 [2][10] 资本市场监测 流动性环境 - 资金价格均下行，R001下行2.25BP至1.64%，R007下行4.14BP至1.70% [11][14] - 截至4月11日，OMO存量（MA10）余额为7917.2亿元，较4月3日减少3408.3亿元 [11] 境内债 - 本周境内地产债发行量环比上升、同比上升，净融资额环比上升、同比上升，总发行量为184.5亿元，总偿还量为120.9亿元，净融资额为63.5亿元 [15] - 25年全年到期和提前兑付规模总共3456.7亿元，同比24年减少约3.96%，26年3月是债务到期压力最大月份，到期规模约477.2亿元 [15] 地产股 - 本周房地产板块下跌1.47%，跑赢沪深300（-2.87%），当前地产板块PE（TTM）34.89倍，估值处于近五年90.21%分位 [2][3][18] - 本周上市房企50强涨跌幅排名前三为建业地产、新城控股、保利发展，排名后三为远洋集团、宝龙地产、中国奥园 [21] - 展示了重点公司的股票代码、最新市值、2024年权益拿地金额、拿地金额/市值、2024年权益销售金额、2024年权益拿地金额/2024年权益销售额等数据 [24]