报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 关税不改长期利好，机械行业总体受益，呈现“外压内稳、技术突围”特征，美国关税冲击倒逼国产替代加速，非美市场及新兴领域有望成为突破方向，内需周期向上，有复苏品种扩散趋势，2025年政府工作报告首提深海科技，预计相关产业催化将逐步落地，持续看好机械行业整体发展 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 周度整体行情回顾（2025.4.6 - 2025.4.11） - 上证综指下跌3.11%，深证成指下跌5.13%，创业板指下跌6.73%，申万机械设备下降6.78%，相较沪深300指数跑输3.91pct，在31个申万一级行业中排名第29 [2][13] - 申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌 -7.96%/-7.83%/-2.35%/-2.18%/-8.75% [2][13] 周个股涨跌幅 - A股机械设备（申万1级）相关个股中，九菱科技周涨幅最大（+38.25%），浙江华业周跌幅最大（-29.68%） [21] 行业重要周度新闻（2025.4.6 - 2025.4.11） - 2025年以来美国特朗普政府挑起贸易争端，中国输美商品综合税率从10%飙升到125%，中方采取相应反制措施 [24] - 4月9日工信部将加快构建促进专精特新中小企业发展壮大机制 [25] - 2025年工信部将制定行业标准1800项以上，组建5个以上新兴产业和未来产业标准化技术组织 [25] - 2025年3月份居民消费价格同比下降0.1% [26] - 我国首艘集成式大型压裂船“海洋石油696”入水 [27] 行业重要周度公司重要公告（2025.4.6 - 2025.4.11） - 运机集团2024年实现营收15.36亿元，同比上升45.80%；归母/扣非归母净利润1.57/1.40亿元，同比分别上升53.80%/44.22% [28] - 锡装股份2024年实现营收15.34亿元，同比上升22.85%；归母/扣非归母净利润2.55/2.46亿元，同比分别上升54.64%/78.99% [29] - 蜀道装备称本次关税政策对公司业务无影响 [30] - 腾达科技称本次关税政策调整对公司业绩影响有限且可控 [31] - 杰克股份于2025年4月8日首次回购股份1,089,717股，占总股本0.2271%，回购总金额27,698,510.39元 [32] - 徐工机械于2025年4月8日首次回购股份8,661,100股，占总股本0.07%，回购总金额70,088,028元 [34] 行业重点数据跟踪 经济数据跟踪 - 展示制造业PMI及分项数据变化、制造业固定资产投资完成额累计同比变化、中国每月出口总额及变化、规模以上工业企业产成品存货累计同比、规模以上工业企业利润总额累计同比等数据图表 [35][38][39] 重点行业数据跟踪 - 展示我国金属切削机床产量及同比变化、工业机器人产量及同比变化、叉车内销及出口数量及同比变化、挖掘机内销及出口数量及同比变化、机电产品出口金额及同比变化、通用机械设备出口金额及同比变化等数据图表 [47][51][59] 重点板块跟踪 低空经济板块 - 中央空管委4月7日发布加强低空空管工作措施，目标到2030年市场规模达万亿，多个省份将低空经济纳入发展规划并推出专项政策，呈现“政策强驱动、技术快迭代、场景深拓展”特征，eVTOL商业化与低空基建进入加速期 [3] 机械设备板块 - 特朗普关税政策后续导向影响出口行业，行业呈现“外压内稳、技术突围”特征，美国关税冲击倒逼国产替代加速，非美市场及新兴领域有望成为突破方向 [4] - 工程机械企业对美敞口不到3%，主要需求在一带一路地区，主机厂已完成全球化本地化布局，海外产能占到1/4 [4] - 内需周期向上，今年有复苏品种扩散趋势，2025年政府工作报告首提深海科技，预计相关产业催化将逐步落地 [4] 投资建议 低空经济 - 基建方面关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲 [5] 机械设备 - 出口链板块关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块关注华中数控、科德数控、恒立液压等 [5]