报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周关税冲击下股市巨震，转债波动较小，各平价区间偏股型转债溢价率均有所抬升 [3][18] - 中方反制、汇金增持、公司回购等利好下，权益市场风险偏好有望保持高位，股市向下风险不大 [3][18] - 年报密集发布期将近，建议优先布局盈利稳定的红利板块或年报预告预喜公司 [3][18] - 可关注前期跌幅大、转债价格低于中位数且有价格保护的标的，博弈市场结构性机会，如国产化比例低的高科技产品、对美出口比例低的出口链产品、内需主导领域 [3][18] 根据相关目录分别进行总结 上周市场焦点（2025/4/7 - 2025/4/11） 股市 - 受美国关税政策影响波动大，在多部门发声及公司增持回购等利好下，周二开始修复，全周先抑后扬 [1][7] - 海外敞口大的新能源、科技、汽车等板块调整多，半导体因规则变动表现好，农业等内需板块及军工等自主可控板块表现靠前 [1][7] - 周一沪指跌7.34%，深成指跌9.66%，创业板指跌12.5%；周二沪指涨1.58%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.83%；周三沪指涨1.31%，深成指涨1.22%，创业板指涨0.98%；周四沪指涨1.16%，深成指涨2.25%，创业板指涨2.27%；周五沪指涨0.45%，深成指涨0.82%，创业板指涨1.36% [7] - 申万一级行业多数收跌，电力设备(-8.09%)、通信(-7.67%)等跌幅居前，仅农林牧渔(+3.28%)、商贸零售(+2.88%)等收涨 [8] 债市 - 受美国关税政策及中国反制措施影响，市场风险偏好回落，周一跳空高开，而后震荡，资金面平稳、通胀数据利好债市 [1][8] - 全周表现较佳，10年期国债利率周五收于1.66%，较前周下行6.12bp [1][8] 转债市场 - 个券多数下跌，中证转债指数全周-1.70%，价格中位数-1.69%，转债平价指数全周-5.15%，全市场转股溢价率与上周相比+9.15% [2][8] - 多数行业收跌，仅食品饮料（+1.16%）、农林牧渔（+0.06%）收涨，电力设备（-3.46%）、汽车（-3.22%）等表现靠后 [11] - 晓鸣、天润、道恩、雪榕转债涨幅靠前；润禾、震裕、回盛、道氏转02跌幅靠前，多为已公告强赎或临近强赎个券 [2][12] - 总成交额为4654.56亿元，日均成交额为930.91亿元，较前周明显上升 [15] 估值一览（截至2025/04/11） - 偏股型转债中，不同平价区间平均转股溢价率为38.09% - 6.67%，位于2010年以来/2021年以来76%/49% - 75%/48%分位值 [19] - 偏债型转债中，平价在70元以下的转债平均YTM为1.26%，位于2010年以来/2021年以来的25%/24%分位值 [19] - 全部转债的平均隐含波动率为32.02%，位于2010年以来/2021年以来的57%/33%分位值；转债隐含波动率与正股长期实际波动率差额为-17.87%，位于2010年以来/2021年以来的11%/15%分位值 [19] 一级市场跟踪 上周（2025/4/7 - 2025/4/11） - 伟测转债公告发行，浩瀚、志邦、亿纬转债上市 [28] - 伟测转债正股伟测科技，市值88.88亿元，主营集成电路测试服务，发行规模11.75亿元，信用评级AA，资金用于项目建设及偿债补流 [28] - 浩瀚转债正股浩瀚深度，市值31.31亿元，从事网络可视化等业务，发行规模3.54亿元，信用评级A+，资金用于项目研发及补流 [29] - 志邦转债正股志邦家居，市值47.36亿元，主营全屋定制家具，发行规模6.7亿元，信用评级AA，资金用于项目建设及补流 [30] - 亿纬转债正股亿纬锂能，市值846.11亿元，主营电池业务，发行规模50亿元，信用评级AA+，资金用于电池产能项目 [31] 未来一周（2025/4/14 - 2025/4/18） - 暂无转债公告发行、上市 [32] 其他进度 - 上周上市委通过甬矽电子，交易所受理锦浪科技，股东大会通过博士眼镜，董事会预案耐普矿机、祥和实业，无新增同意注册企业 [32] - 待发可转债共计75只，合计规模1206.7亿，其中已被同意注册的7只，规模合计141.4亿；已获上市委通过的5只，规模合计32.5亿 [32]