报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 首个人形机器人半程马拉松赛将举行，机器人从单体性能突破到适应复杂现实场景实现重大跨越，建议关注核心零部件、轻量化、运控以及算法等投资方向和国产机器人链核心标的 [3][4][5] - 3月乘用车市场零售增长强劲，扭转近10年3月零售增速偏低特征，自主品牌份额持续提升，出口保持稳健，中国车市持续复苏，增长趋势有望保持，推荐关注相关整车厂上市公司 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现及估值水平 A股市场汽车板块本周表现 - 中信汽车指数跌5.4%，落后大盘2.5个百分点，位列30个行业中第18位，其中乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务、摩托车及其他均下跌，新能源车指数和智能汽车指数下跌，人形机器人指数上涨 [16][17] - 近一年以来，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为22.1%、 - 0.7%、19.3%，相对大盘的收益率分别为 + 15.0pct、 - 7.7pct、 + 12.3pct [17] - 重点跟踪公司中，双林股份、襄阳轴承、隆鑫通用等涨幅居前，万向钱潮、久祺股份、今飞凯达等位居跌幅榜前列 [20] 海外上市车企本周表现 - 本周跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为1.7%，中位数为1.2%，本田汽车、LUCID、丰田汽车等表现居前，吉利汽车、宝马集团、福特汽车等表现靠后 [22] 汽车板块估值水平 - 截至2025年4月11日，汽车行业PE（TTM）为28.7，位于近4年以来15.7%分位；汽车行业PB为2.6，位于近4年以来77.8%分位 [26] 北交所汽车板块表现 北交所行情跟踪 - 本周北证50涨0.9%，华鑫北证指数跌6.6%，近一年以来，北证50、华鑫北证指数涨跌幅分别为53.7%、 - 1.4%，相对沪深300的收益率分别为 + 46.7pct、 - 8.4pct [31] 北交所汽车板块表现 - 本周跟踪的23家北交所汽车板块公司涨跌幅均值为 - 0.8%，中位数为 - 3.9%，九菱科技、浩淼科技、威贸电子等表现居前，建邦科技、邦德股份、天铭科技等表现靠后 [33] 行业数据跟踪与点评 周度数据 - 4月第一周全国乘用车市场日均零售3.5万辆，同比去年4月同期增长2%，较上月同期下降14%；4月1 - 6日，零售21.0万辆，同比增长2%，较上月同期下降14%，今年以来累计零售533.6万辆，同比增长6% [37] - 4月第一周全国乘用车厂商日均批发3.5万辆，同比去年4月同期增长11%，较上月同期下降21%；4月1 - 6日，批发21.2万辆，同比增长11%，较上月同期下降21%，今年以来累计批发649万辆，同比增长11% [37] - 2025年4月车市产销有望平稳增长，新能源汽车将成主要驱动力，传统燃油车市场继续萎缩 [38] 成本跟踪 - 本周钢铁、铜、铝、橡胶价格均下降，重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料均价分别为0.40/7.99/2.05/1.36/0.73万元/吨，本周周度环比分别为 - 2.7%/ - 7.0%/ - 3.7%/ - 9.3%/ - 0.6%，4月1 - 11日价的月度环比分别为 - 3.8%/ - 1.8%/ - 3.2%/ - 7.0%/ - 1.1% [40] 行业评级 - 机器人领域，总成关注三花智控、拓普集团；丝杠关注双林股份、北特科技、雷迪克；其他结构件关注浙江荣泰、骏创科技 [42] - 汽车领域，整车关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；零部件关注轻量化、内外饰、智能汽车、人形机器人、北交所等成长性赛道及相关标的 [42] 公司公告、行业新闻和新车上市 公司公告 - 万向钱潮重大资产重组工作推进中，涉及购买Wanxiang America Corp.100%股权及募集配套资金 [44][45] - 均胜电子控股股东、董事及高级管理人员计划增持公司A股股票，均胜集团预计累计增持金额不低于5000万元且不高于1亿元，董事、高级管理人员预计合计增持1000万元 [46] - 长安汽车2025年第一季度业绩预增，归属于上市公司股东的净利润预计13至14亿元，同比增长12.26%至20.89% [47] 行业新闻 - 中欧同意研究为中国制造的电动汽车设定在欧洲销售的最低价格 [48] - 欧盟暂缓对美国征收25%的反制关税90天 [49] - 特朗普将对中国输美商品加征的关税税率从104%提高到125% [50] - 特朗普暂停对其他国家的对等关税90天 [50] - 中欧就加强经贸合作、应对美国关税展开磋商 [50] 新车上市 - 2025年4月9日，比亚迪汽车汉L、唐L上市；4月10日，零跑汽车零跑B10上市，涵盖不同级别、动力类型和续航里程，有相应售价区间 [52]