报告行业投资评级 - 社会服务行业评级为强于大市（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周市场受“关税战”扰动大，内需表现较好，维持对社会服务行业“强于大市”评级，因板块内重点公司对应2025年多在20 - 30倍pe区间或附近且经营扎实稳定 [3][29] 宏观及行业动态 宏观 - 本周中美“关税战”升级，4月10日美国提高对中国进口货品关税，我国也提高对美进口商品加征关税税率；4月9日国务院新闻办发布中方立场；教育部提醒留学人员赴美做好风险评估，文旅部提示中国游客谨慎赴美旅游 [6] 国内动态 - 4月9日晚12部门印发《促进健康消费专项行动方案》，提出10方面重点任务；4月8日国家税务总局推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务至全国；海外顶流网红甲亢哥来华直播宣传带动China Travel火热 [8] - 清明假期全国国内出游1.26亿人次，同比增长6.3%，国内出游总花费575.49亿元，同比增长6.7%；祥源文旅清明期间接待游客和营业收入同比大幅增长；五一假期国内和出入境航线机票预订量同比大幅增长 [9] 行业动态 - 商务部组织座谈助力外贸企业扩宽内销渠道，永辉、重庆百货、华润万家、百联、红旗连锁等线下零售商及京东、盒马、拼多多等线上平台均积极助力 [10][12] - 2024年珀莱雅主流电商平台GMV达107.58亿元成首个超百亿国货品牌，行业集中度提升，国货品牌分化，高端美妆品牌增势不错 [13] 公司相关动态 美业 - 4月10日珀莱雅官宣4位研发大咖构筑全球研发体系新格局；锦波生物注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶获批三类械注册证；巨子生物获重组XVII型胶原蛋白领域独家专利 [15] - 2024年华熙生物营收和净利润下降，各业务有不同表现，经营成果承压有多方面原因；2025Q1小商品城营收和净利润同比增长，有新业务增量，控股股东拟增持 [16] 社服 - 九华旅游预计2025年一季度净利润同比增长32%左右；兰生股份2024年营收和净利润增长；九毛九Q1末餐厅数量情况，翻台率和人均消费同比下滑，同店日均销售走弱 [19] 一周行情回顾 指数涨跌幅 - 本周（4月7日 - 4月11日）上证综指下跌3.11%，沪深300下跌2.87%，商贸零售板块上涨2.88%，社会服务板块下跌2.86%，美容护理板块下跌2.55%；年初至今沪深300下跌4.69%，社会服务板块上涨3.14%，美容护理板块上涨1.25%，商贸零售板块下跌5.29% [21] 重点公司涨跌幅 - 本周内需免税及零售亮眼，中国中免等上涨，携程集团下跌；年初至今毛戈平等涨幅不错，携程集团下跌 [27] 投资建议 - 维持对社会服务行业“强于大市”评级，因板块内重点公司对应2025年多在20 - 30倍pe区间或附近且经营扎实稳定 [29] 附：重点公司预测与评级 - 给出了携程集团、同程旅行、中国中免等多家公司的市值、净利润、增速、PE及评级情况 [33]