报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“推荐”投资评级 [1][8][73] 报告的核心观点 - 中美关税持续加码利好内需消费复苏，预计前期促消费政策加快落地刺激国内消费需求，食饮板块整体处于估值低点安全边际高 [5][71] - 白酒板块本周韧性较强，外围环境风险大但促消费政策利于内需复苏，基本面处于需求淡季库存平稳消化，报表端酒企预计降速利于渠道和市场，估值端偏低且酒企回购或增持多，配置价值高 [6][72] - 大众品板块关税反制措施短期内推升原材料价格，加速乳品养殖端产能去化且进口源多元化平滑成本波动，目前预期持续修复 [6][72] 一周新闻速递 行业新闻 - 法国香槟对中国出口量增长26.42% [4][17] - 2025年贵州省对酱酒产业投资约720亿元 [4][17] - 汾阳2024年白酒产业营收达372亿元 [4][17] - 枝江酒河南市场2025目标破亿 [17] - 山东泰山啤酒一季度新开门店305家 [17] 公司新闻 - 贵州茅台全面启动申遗工作 [4][17] - 五粮液集团拟增持五粮液股票 [4][17] - 山西汾酒2030技改项目快速推进 [4][17] - 古井贡酒2024年营收235.78亿元 [17] - 仁怀酱酒2024年线上交易额突破180亿元 [17] - 仰韶升级品牌+体验双轮驱动 [17] - 董酒到访广东省酒协 [17] - 孔府家提出第二季度倍增计划 [17] - 白云边入选拟认定湖北老字号名单 [17] - 龙山泉精酿啤酒项目年底投产 [17] - 中赤酒业万吨酱香型白酒项目6月建成 [17] 本周重点公司反馈 本周行业涨跌幅 - 展示了本周行业涨跌幅、2024.9.24 - 2025.4.11消费行业细分板块、食品饮料板块二级和三级行业、白酒板块个股涨跌幅情况 [18][20][22] 公司公告 - 多家公司发布公告，涉及分红、股份奖励、质押解除、员工持股计划、业绩等内容 [27][29][30] 本周公司涨跌幅 - 列出食品饮料重点公司一周涨跌幅，白酒和大众品板块分别有涨幅和跌幅前五的公司 [32] 食品饮料行业核心数据趋势一览 - 白酒行业2024年累计产量414.50万吨同比降7.72%，2023年营收7563亿元同比增9.70% [35] - 调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2023年5923亿，9年CAGR为9.6%；百强企业产量从2013年700万吨增至2022年1749万吨，9年CAGR为10.72% [38] - 展示了全国大豆市场价、白砂糖现货价、国内PET切片现货价、瓦楞纸市场价等数据 [41][43] - 啤酒行业2025年2月规上企业产量526.1万千升同比减7.1%，累计同减4.9% [48] - 葡萄酒行业2025年2月产量1.5万千升，累计同降25.0% [46] - 休闲食品市场规模从2016年0.82万亿增至2022年1.2万亿，6年CAGR为6% [49] - 能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16% [54] - 预制菜市场规模2019 - 2022年CAGR为20%，预计2026年达10720亿元 [61] - 餐饮收入从2010年1.8万亿增至2024年5.57万亿，14年CAGR为5% [60] 重点信息反馈 - 多家公司反馈经营情况，包括卫龙美味、周黑鸭、会稽山、莲花控股、重庆啤酒等 [58][59][63] 行业评级及投资策略 白酒板块 - 推荐两条主线，估值优势推荐水井坊、山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒；全年推荐五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒 [6][72] 大众品板块 - 推荐西麦食品、有友食品、甘源食品、三只松鼠、东鹏饮料；长期提示优然牧业、现代牧业、伊利股份和蒙牛乳业机会 [8][73]