报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 中美互加关税至125%，进出口承压，内需拉动经济增长重要性凸显，医疗消费值得布局 [4][7] - 看好超跌白马和港股、短期有积极变化且市净率较低、基本面扎实、24H2业绩预期高增速的企业，子领域含创新药、中药、原料药、部分医疗器械等 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周专题：中美互加关税的背景下，如何布局医疗消费 - 医疗服务：老龄化就医需求旺盛，价格端或逐步企稳回升。严肃医疗就诊人次增长，次均费用降速放缓；消费医疗格局改善，价格或企稳回升，关税冲击小。建议关注爱博医疗、爱尔眼科等标的 [4][8][12] - 药店：2024年单店客流减少业绩承压，4Q24药店总数季度环比下降，政策鼓励发展，低基数效应下业绩或企稳回升。建议关注京东健康、益丰药房等标的 [13][16] - 中药：政策鼓励传承创新发展，基本不受关税影响，院外品牌OTC韧性强，院内集采有望推动品种放量。建议关注华润三九、昆药集团等标的 [4][17] 医药板块周行情回顾及热点跟踪（2025.04.07 - 04.11） A股医药板块本周行情 - 本周申万医药生物板块指数下跌5.6%，跑输沪深300指数2.7%，年初至今下跌1.1%，跑赢沪深300指数3.6% [20] - 医药子板块表现：生物制品II -2.7%、中药II -3.4%等 [23] - 截至4月11日，申万医药板块整体估值为29.7，较前一周下跌1.6，较年初下跌0.4 [28] - 本周申万医药板块合计成交额为5163.9亿元，占A股整体成交额的6.4%，较上个交易周期上涨40.8%，年初至今合计成交额48415.1亿元，占A股整体成交额的4.9% [33] - 本周申万医药板块416支个股中，40支上涨，366支下跌，10支持平，涨幅前五为奕瑞科技、一品红等 [36] 下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪 - 下周映恩生物（9606.HK）将于4月15日上市 [37] - 展示赛分科技、脑动机光—B等已上市新股情况 [37] 港股医药本周行情 - 本周恒生医疗保健指数下跌9.3%，较恒生指数跑输0.8%，年初至今上涨15.7%，较恒生指数跑赢11.4% [40] - 本周恒生医疗保健210支个股中，28支上涨，160支下跌，22支持平，涨幅前五为天元医疗、北海康成 - B等 [42]