报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 首个人形机器人半程马拉松赛将举行，机器人从单体性能突破到适应复杂现实场景实现重大跨越，建议关注核心零部件、轻量化、运控以及算法等投资方向和国产机器人链核心标的 [3][4][5] - 3月乘用车市场零售增长强劲，扭转近10年3月零售增速偏低特征，自主品牌份额持续提升，出口保持稳健，中国车市持续复苏，增长趋势有望保持，推荐关注相关整车厂上市公司 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现及估值水平 - A股市场汽车板块本周表现：中信汽车指数跌5.4%，落后大盘2.5个百分点，位列30个行业中第18位，细分板块中乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务、摩托车及其他均下跌，概念板块中新能源车指数、智能汽车指数下跌，人形机器人指数上涨；近一年以来，汽车、新能源车、智能汽车相对大盘收益率分别为+15.0pct、-7.7pct、+12.3pct；重点跟踪公司中双林股份、襄阳轴承等涨幅居前，万向钱潮、久祺股份等跌幅居前 [16][17][20] - 海外上市车企本周表现：14家海外整车厂涨跌幅均值为1.7%，中位数为1.2%，本田汽车、LUCID等表现居前，吉利汽车、宝马集团等表现靠后 [22] - 汽车板块估值水平：截至2025年4月11日，汽车行业PE（TTM）为28.7，位于近4年以来15.7%分位；汽车行业PB为2.6，位于近4年以来77.8%分位 [26] 北交所汽车板块表现 - 北交所行情跟踪：本周北证50涨0.9%，华鑫北证指数跌6.6%；近一年以来，北证50、华鑫北证指数相对沪深300收益率分别为+46.7pct、-8.4pct [31] - 北交所汽车板块表现：23家北交所汽车板块公司涨跌幅均值为-0.8%，中位数为-3.9%，九菱科技、浩淼科技等表现居前，建邦科技、邦德股份等表现靠后 [33] 行业数据跟踪与点评 - 周度数据：4月第一周全国乘用车市场日均零售3.5万辆，同比增长2%，较上月同期下降14%；4月1 - 6日零售21.0万辆，同比增长2%，较上月同期下降14%，今年以来累计零售533.6万辆，同比增长6%；4月第一周全国乘用车厂商日均批发3.5万辆，同比增长11%，较上月同期下降21%；4月1 - 6日批发21.2万辆，同比增长11%，较上月同期下降21%，今年以来累计批发649万辆，同比增长11%；2025年4月车市产销有望平稳增长，新能源汽车将成主要驱动力，传统燃油车市场继续萎缩 [37][38] - 成本跟踪：本周钢铁、铜、铝、橡胶、塑料均价分别为0.40/7.99/2.05/1.36/0.73万元/吨，周度环比分别为 -2.7%/-7.0%/-3.7%/-9.3%/-0.6%，4月1 - 11日月度环比分别为-3.8%/-1.8%/-3.2%/-7.0%/-1.1% [40] 行业评级 - 机器人方向推荐总成的三花智控、拓普集团，丝杠赛道的双林股份、北特科技、雷迪克，其他结构件的浙江荣泰、骏创科技；汽车方向推荐新泉股份、浙江荣泰等；整车建议关注赛力斯、江淮汽车等；汽车零部件关注轻量化、内外饰、智能汽车、人形机器人等成长性赛道及相关标的；北交所建议关注骏创科技、开特股份、易实精密 [42] 公司公告、行业新闻和新车上市 - 公司公告：万向钱潮重大资产重组工作推进中；均胜电子控股股东、董事及高级管理人员计划增持公司股份；长安汽车2025年第一季度净利润同比增长 [44][46][47] - 行业新闻：中欧洽谈为中国产电动汽车设定最低销售价；欧盟暂缓对美国征收25%的反制关税；特朗普对华加征税率提至125%，暂停对其他国家对等关税90天；中欧就加强经贸合作、应对美国关税展开磋商 [48][49][50] - 新车上市：比亚迪汉L、唐L，零跑B10于本周上市，涵盖不同级别、动力类型及续航里程，有相应售价区间 [52]