报告核心观点 - 2025Q1陆股通加仓大制造，北向资金整体流入，结构上流入汽车、电子等行业，流出公用事业等行业；港股南下资金大幅净流入；亚太市场外资流入日本、3月流出印度，美欧市场2月资金流入欧洲和美国 [2][3] A股市场 - 最近一周（2025/4/7 - 2025/4/11）北向资金估算净流出27亿元，前一周估算净流出138亿元；灵活型外资估算净流出39亿元，前一周估算净流出87亿元；贵州茅台、宁德时代、比亚迪成交较为活跃 [6] - 2025Q1北向资金整体流入114亿元，上一季度流出1384亿元，2024年以来累计流出526亿元；截至2025/3/31，陆股通整体持股规模达22382亿元，占A股自由流通市值比重为5.5% [10] - 2025Q1稳定型外资、灵活型外资均流入，分别流入3亿元、63亿元，上一季度分别流出352亿元、881亿元；截至2025/3/31，稳定型外资、灵活型外资、中资托管资金存量资金规模比例约为10：4：1 [10] - 行业层面，2025Q1北向资金流入汽车、电子、机械设备等靠前，流出公用事业、通信、家用电器等靠前；稳定型外资流入电子、汽车、计算机较多，流出公用事业、有色金属、非银金融较多；灵活型外资流入汽车、电力设备、银行较多，流出通信、交通运输、公用事业较多 [12] - 个股层面，2025Q1北向资金整体净流入比亚迪、北方华创、招商银行靠前，净流出长江电力、格力电器、福耀玻璃靠前；稳定型外资流入北方华创、潍柴动力、顺丰控股较多，流出紫金矿业、恒力液压、长江电力较多；灵活型外资流入比亚迪、宁德时代、贵州茅台较多，流出长江电力、立讯精密、海尔智家较多 [13][18] 港股市场 - 最近一周（2025/4/2 - 2025/4/8）各类资金合计流入港股市场420亿港元，其中稳定型外资流出349亿港元，灵活型外资流出50亿港元，港股通流入744亿港元，中国香港或大陆本地资金流入136亿港元 [22] - 行业层面，最近一周外资流入汽车、技术硬件等靠前，南下资金流入ETF、零售等靠前；稳定型外资流入汽车与汽车零部件、食品与主要用品零售、食品饮料与烟草，流出零售业、银行、技术硬件与设备；灵活型外资流入技术硬件与设备、ETF、零售业，流出能源、银行、电信服务；港股通流入ETF、零售业、银行，无流出行业 [23] 其他市场 - 亚太市场：截至3/31最新一周，海外投资者当周净流入日本股市5872亿日元，前一周为流出8495亿日元，2023年以来累计净流入2.3万亿日元；3月海外机构投资者流出印度股市4亿美元，前一月为流出40亿美元，2020年以来累计净流入177亿美元 [32] - 美欧市场：2月全球共同基金资金净流入美国权益市场329亿美元，前一月为497亿美元，2020年以来累计净流入7129亿美元；2月全球共同基金资金净流入英、德、法权益市场分别为 - 17.0亿美元、33.1亿美元、21.8亿美元，前一月分别为 - 16.9亿美元、3.3亿美元、6.9亿美元 [34]