报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 关税不改长期利好，机械行业总体受益，呈现“外压内稳、技术突围”特征，美国关税冲击倒逼国产替代加速，非美市场及新兴领域有望成为突破方向，内需周期向上，2025 年政府工作报告首提深海科技，预计相关产业催化将逐步落地，持续看好机械行业整体发展 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 周度整体行情回顾（2025.4.6 - 2025.4.11） - 上证综指下跌 3.11%，深证成指下跌 5.13%，创业板指下跌 6.73%，申万机械设备下降 6.78%，相较沪深 300 指数跑输 3.91pct，在 31 个申万一级行业中排名第 29 [2][13] - 申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌 -7.96%/-7.83%/-2.35%/-2.18%/-8.75% [2][13] 周个股涨跌幅 - A 股机械设备（申万 1 级）相关个股中，九菱科技周涨幅最大（+38.25%），浙江华业周跌幅最大（-29.68%） [21] 行业重要周度新闻（2025.4.6 - 2025.4.11） - 2025 年以来美国特朗普政府挑起贸易争端，中国输美商品综合税率从 10%飙升到 125%，中方采取相应反制措施 [24] - 4 月 9 日工信部将加快构建促进专精特新中小企业发展壮大机制 [25] - 2025 年工信部将制定行业标准 1800 项以上，组建 5 个以上新兴产业和未来产业标准化技术组织 [25] - 2025 年 3 月份居民消费价格同比下降 0.1%，环比下降 0.4% [26] - 我国首艘集成式大型压裂船“海洋石油 696”顺利入水 [27] 行业重要周度公司重要公告（2025.4.6 - 2025.4.11） - 运机集团 2024 年实现营收 15.36 亿元，同比上升 45.80%；归母/扣非归母净利润 1.57/1.40 亿元，同比分别上升 53.80%/44.22% [28] - 锡装股份 2024 年实现营收 15.34 亿元，同比上升 22.85%；归母/扣非归母净利润 2.55/2.46 亿元，同比分别上升 54.64%/78.99% [29] - 蜀道装备称本次关税政策对公司业务不造成影响 [30] - 腾达科技称本次关税政策调整对公司业绩影响有限且可控 [31] - 2025 年 4 月 8 日杰克股份首次回购股份 1,089,717 股，占总股本 0.2271%，回购总金额 27,698,510.39 元 [32] - 2025 年 4 月 8 日徐工机械首次回购股份 8,661,100 股，占总股本 0.07%，回购总金额 70,088,028 元 [34] 行业重点数据跟踪 经济数据跟踪 - 报告展示了制造业 PMI 及分项数据变化、制造业固定资产投资完成额累计同比变化情况、中国每月出口总额及变化、规模以上工业企业产成品存货累计同比、规模以上工业企业利润总额累计同比等数据图表 [35][38][39] 重点行业数据跟踪 - 报告展示了我国金属切削机床产量及同比变化情况、我国工业机器人产量及同比变化情况、我国叉车内销数量及同比变化情况、我国叉车出口数量及同比变化情况、我国挖掘机内销数量及同比变化情况、我国挖掘机出口数量及同比变化情况、机电产品出口金额及同比变化情况、通用机械设备出口金额及同比变化情况等数据图表 [47][51][59] 重点板块跟踪 低空经济板块 - 中央空管委 4 月 7 日发布加强低空空管工作措施，目标到 2030 年市场规模达万亿，多个省份将低空经济纳入发展规划并推出专项政策，呈现“政策强驱动、技术快迭代、场景深拓展”特征，eVTOL 商业化与低空基建进入加速期 [3] 机械设备板块 - 特朗普关税政策后续导向影响出口行业，行业呈现“外压内稳、技术突围”特征，美国关税冲击倒逼国产替代加速，非美市场及新兴领域有望成为突破方向 [4] - 工程机械企业对美敞口不到 3%，主要需求在一带一路地区，主机厂已完成全球化本地化布局，海外产能占到 1/4 [4] - 内需周期向上，今年有复苏品种扩散趋势，2025 年政府工作报告首提深海科技，预计相关产业催化将逐步落地 [4] - 运机集团 2024 年营收和归母净利同比增长 45.80%/53.80%，盈利持续向好，徐工机械发布回购公司股份公告，体现公司未来发展信心 [4] 投资建议 低空经济 - 基建方面关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲 [5] 机械设备 - 出口链板块关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块关注华中数控、科德数控、恒立液压等 [5]