报告行业投资评级 - 看好，维持 [3] 报告的核心观点 - 当前贸易环境下，重视风险反应充分及一季报良好的主线超跌标的，特别是储能、电力设备及锂电的出海方向，继续关注机器人、AI等主题方向催化 [13] 根据相关目录分别进行总结 本周电新板块行情回顾 - CJ电新指数本周整体下跌7.68%，受关税政策影响大，周三起随大盘修复，电力设备和风电板块波动较小 [8] 板块重要事件回顾与展望 - 本周重要事件：中美关税冲突升级，中国对美进口商品加征关税至125%，美国将中国输美商品综合税率推升至145%；中欧关系向好；隆基绿能发布BC 2.0新品；天合光能与牛津光伏达成专利许可协议；高纯石英矿成新矿种；中欧将磋商进口电动汽车最低价格；国家发改委、能源局发布虚拟电厂发展指导意见 [12] - 下周重点事件展望：光伏关注产业链价格、组件排产、新技术进展；储能关注贸易政策、产业链价格、排产、AIDC变化；锂电关注新能源车销量、排产、新技术、碳酸锂价格、上海车展；风电关注海风开工、招标、出口订单、深海科技；电力设备关注欧洲变压器进口数据、国网招标量、电力AI应用、特高压核准；新方向关注智算中心、AI应用、人形机器人、固态电池进展 [12] 板块策略总结与核心推荐 - 总体策略：重视超跌标的，关注出海方向和主题催化 [13] - 光伏：板块情绪面底部明确，美国关税利空落地，国内抢装需求退坡，供应链价格松动，新技术进展积极。关注新技术和供需改善线条，推荐隆基绿能、通威股份、聚和材料等 [13] - 储能：受美关税影响调整，市场悲观预期充分，非美市场需求高增，部分标的错杀，看好板块修复。推荐阿尔法标的、户储和大储弹性标的，关注AIDC板块 [14] - 锂电：板块悲观预期充分，处于底部阶段，推荐修复机会。预计业绩窗口期板块走强，欧洲车市改善，政策超预期可期，估值低位适合布局。关注主产业链、海外供应链和新技术，推荐宁德时代、湖南裕能、尚太科技等 [14] - 风电：海风开工提速，陆风排产景气，零部件涨价，看好行业修复。推荐东方电缆、天顺风能、明阳智能等 [14] - 电力设备：重视内需加码和海外出口机会，关注新机会。推荐国电南瑞、明阳电气、国网信通等 [14] - 新方向：重视AI、机器人主线行情。推荐麦格米特、科华数据、科士达等 [14] 光伏：抢装需求退坡，新技术进展积极 - 要闻分析：隆基绿能发布BC 2.0新品；天合光能与牛津光伏达成协议；协鑫科技光伏材料业务现金流转正；国内抢装需求退坡，组件价格承压；江苏工商业分布式上网比例不限 [19][20] - 行情回顾：本周光伏板块多数跑输指数，受美国关税和国内抢装需求影响，新技术进展积极，硅片辅材涨幅明显 [27][31] - 策略展望：基本面，主材底部明确，等待修复；辅材供需同步修复；新技术BC进展积极。投资关注新技术和供需改善线条，下周关注产业链价格、组件排产、新技术进展，推荐隆基绿能、通威股份、聚和材料等 [34] 储能：关税影响递减，板块修复可期 - 要闻分析：广东发布储能项目计划；中欧推进绿色合作；英国、德国大储高增；印度公用事业储能投运；澳大利亚拟推储能补贴；智利储能项目加速释放；3月国内储能中标量高增 [40][46][51] - 行情回顾：本周储能板块受关税影响波动大，部分标的错杀，看好修复。大储需求景气，户储库存去化，底部具备配置机会 [59] - 策略展望：基本面，大储需求旺盛，盈利弹性可观；户储库存去化，需求恢复。投资看好板块修复，关注AIDC板块。下周关注贸易政策、产业链价格、排产等，推荐阿尔法标的、户储和大储弹性标的 [60][62] 锂电：重视业绩期和海外改善窗口 - 要闻分析：特斯拉在摩洛哥建厂；中欧磋商进口电动汽车最低价格；特朗普加征关税；欧盟开发新电池概念；宁德时代推动换电技术发展；国内3月新能源车产销和动力电池装机数据增长；海外3月新能源车产销数据增长 [69][71][74] - 行情回顾：本周锂电板块受关税影响超跌，悲观预期充分，处于底部阶段，推荐修复机会。部分环节跑出相对收益，预计业绩窗口期板块走强 [83][84] - 策略展望：基本面，产业链一季报盈利承压，低基数效应显著，预计业绩发布期盈利高增。海外链欧洲车市改善，政策超预期可期，新兴市场需求景气。估值低位适合布局。投资关注主产业链、海外供应链和新技术，推荐宁德时代、湖南裕能、尚太科技等 [87]