报告行业投资评级 - 推荐（维持）[5] 报告的核心观点 - 3月社融和M1显示积极趋势信号，低基数会推动未来几个月社融M1增速延续回升，但要避免过度乐观解读低基数带来的增速回升 [4] - 中长期来看，美国政策有助于人民币国际化地位提升，利好我国经济地位提升；短期来看，关税冲击对经济有负面影响，需政策面积极应对 [4] - 财政加力有空间，结构优化有潜力，财政向民生领域倾斜利好银行绝对收益，银行板块会受益于公募基金的风格再配置，继续看好银行板块绝对和相对收益 [4] 根据相关目录分别进行总结 信贷情况 - 3月信贷增3.64万亿，同比多增0.55万亿，多增幅度18%，高基数上实现明显多增，可能源自化债的乘数效应 [1] - 3月信贷多增主要来自对公短期（多增0.46万亿），对应企业债净融资少增0.51万亿，因3月银行兑现债市浮盈保业绩，企业债券融资取消发行增多，转向银行短期贷款融资 [2] M1情况 - 3月M1增速1.6%，高于去年12月的1.2%，增速回升源自财政发力和存款活化，财政加力贡献了M1多增的7成左右，3成源自存款活化 [2] - M1趋势积极，但仍处于低位，当前M1增速低于社融和名义GDP增速目标，经济循环有待进一步疏通 [3] 行业规模 - 股票家数41只，占比0.8%；总市值92681亿元，占比11.3%；流通市值91609亿元，占比12.2% [5] 行业指数表现 - 1个月绝对表现-0.0%，6个月绝对表现4.9%，12个月绝对表现24.1%；1个月相对表现4.8%，6个月相对表现8.4%，12个月相对表现17.1% [7]