报告行业投资评级 - 社会服务行业评级为强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周市场受“关税战”扰动大，内需表现较好，维持对社会服务行业“强于大市”评级，该行业内重点公司对应2025年多在20 - 30倍pe区间或附近，经营扎实稳定 [3][30] 根据相关目录分别进行总结 宏观及行业动态 - 本周中美“关税战”升级，美国提高对中国进口货品关税，中国也提高对美进口商品加征关税税率；4月9日国务院新闻办发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》；教育部提醒留学人员赴美做好安全评估，文旅部提示中国游客谨慎赴美旅游 [3][6] - 我国发布《促进健康消费专项行动方案》《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》等消费促进政策；海外顶流网红甲亢哥来华直播宣传带动China Travel火热；商务部组织座谈助力外贸企业出口转内销，线上线下零售商积极响应 [3][8][11] 公司相关动态 - 锦波生物旗下注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶获批三类械注册证，是国际首个相关产品 [3][16] - 珀莱雅4月10日官宣4位研发大咖，构筑全球研发体系新格局 [3][16] - 小商品城2025Q1营收31.61亿元（同比+17.93%），归母净利润8.03亿元（同比+12.66%），预计受关税影响小，新业务带来增量；控股股东拟增持5 - 10亿元，已增持0.99亿元 [3][17] - 九毛九2025Q1翻台率和人均消费同比下滑，同店日均销售走弱 [3][20] 一周行情回顾 - 本周（4月7日 - 4月11日）上证综指下跌3.11%，沪深300下跌2.87%，商贸零售板块上涨2.88%，社会服务板块下跌2.86%，美容护理板块下跌2.55%；年初至今沪深300下跌4.69%，社会服务板块上涨3.14%，美容护理板块上涨1.25%，商贸零售板块下跌5.29% [3][22][30] - 本周内需表现好，免税及零售亮眼，中国中免、王府井、格力地产等上涨；携程集团受扰动下跌；年初至今新股毛戈平、润本股份等涨幅不错，携程集团下跌 [3][28][30] 投资建议 - 维持对社会服务行业“强于大市”的评级 [3][30] 重点公司预测与评级 - 给出评级的公司有中国中免、珀莱雅、润本股份、爱美客为推荐，其余公司未评级 [34]