报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕金融和商品市场展开分析，指出美国关税政策多变影响市场，虽部分商品关税豁免使短期波动缓和，但不确定性仍高；各市场受宏观、供需等因素综合影响，走势分化，投资者需谨慎决策并关注政策和市场动态 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国4月通胀预期攀升，消费者信心受打压，金价短期多头交易拥挤，需注意回调风险 [12][13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美国豁免部分商品对等关税，短期市场波动暂告段落，美元指数继续走弱 [14][17] 宏观策略（美国股指期货） - 关税再度进入谈判，美股暂时企稳，但关税对经济和通胀冲击未完全显现，美股弱势未扭转 [21] 宏观策略（国债期货） - 3月金融数据超预期，长债接近鱼尾行情，多单可持有，也可等待回调或资金转松买入短债 [23] 宏观策略（股指期货） - 全球股市随特朗普关税政策变化，除美股外多数反弹，美国政策变数大，年报季建议谨慎，短期以避险思路对待 [27][28][29] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 进口动力煤价格暂稳，供应平稳，需求一般，预计后期煤价维持低位震荡，关注下游电厂补库节奏 [30] 黑色金属（铁矿石） - 市场情绪恶化，矿价弱势，需求最差时点未到，短期控制仓位，趋势以反弹布空为主 [31] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 棕榈油短期补库支撑价格，中长期关注印尼生物柴油；豆油受美国生物燃料预期利好，国内远月或受中美贸易影响，近月承压 [34][35] 农产品（白糖） - 巴西进入新榨季，供应增加，国内糖厂挺价，郑糖短期偏弱震荡，关注外盘支撑 [39][40] 农产品（棉花） - USDA报告偏空，但市场关注新作，外盘低位震荡；国内棉价后市弱势震荡，关注宏观和产业情况 [45][46] 农产品（生猪） - 现货震荡，去产难度大，远月缺上涨动力，产业关注LH2509套保和5 - 7正套机会 [47] 农产品（豆粕） - 期价震荡，关注中美贸易和巴西升贴水变化，巨量巴西豆到港将给现货及基差带来压力 [51][52] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 钢价反弹驱动在于贸易谈判和政策预期，但谈判难度大，需求有走弱迹象，谨慎看待反弹空间，轻仓操作，现货反弹套保 [55][56] 农产品（玉米淀粉） - 木薯淀粉替代冲击玉米淀粉需求，期货米粉价差复杂，预计CS05 - C05价差在正常加工费附近震荡 [57] 农产品（玉米） - USDA报告利多，进口谷物利润不佳，维持07合约低估观点，关注华北天气和东北去库 [58] 有色金属（铜） - 贸易摩擦升级风险下降，市场风险偏好回升，铜价震荡偏强但空间有限，建议区间波段操作 [62][63] 有色金属（镍） - 镍价超跌，关税豁免或支撑上行，但宏观情绪有反复风险，关注逢低做多机会并注意仓位管理 [65][66] 有色金属（多晶硅） - 4 - 5月有望去库，但库存高企，现货或承压，关注PS2506逢低做多和PS2511逢高沽空及PS2506 - PS2511正套机会 [67][68] 有色金属（工业硅） - 供给减产但需求不佳，基本面难改，盘面或在9000 - 10500元/吨运行，关注反弹后逢高沽空和Si2511 - Si2512反套机会 [69][70] 有色金属（铅） - 中期看多铅价，但短线宏观波动、进口窗口和需求走弱预期，短期观望，前期多单持有，等待回调买入，内外反套持有 [73] 有色金属（锌） - 短期锌价宽幅震荡，中期供需趋松，关注均线附近中线反弹沽空机会，跨期观望，中线内外正套 [75] 有色金属（碳酸锂） - 锂价短期企稳，短线空单可止盈，中长期关注反弹沽空机会 [77] 能源化工（碳排放） - 欧盟碳价短期震荡偏弱 [78] 能源化工（原油） - 美国关税政策致市场避险情绪高，油价短期高波动，有下行风险 [79][80] 能源化工（尿素） - 尿素近期震荡，下周初盘面或略偏弱，5月中后需注意农需和供应新产能问题 [82] 能源化工（苯乙烯） - 苯乙烯价格波动大，关注苯乙烯 - 纯苯价差止盈和逢高做缩机会，警惕5月后需求负向传导 [84][85] 能源化工（烧碱） - 宏观主导烧碱盘面，建议投资者观望 [87] 能源化工（纸浆） - 宏观主导纸浆盘面，建议投资者观望 [88] 能源化工（PVC） - 短期宏观影响大，关注关税冲击和国内刺激政策 [90] 能源化工（纯碱） - 纯碱供应量恢复高位，期价预计承压，中期逢高沽空 [91] 能源化工（浮法玻璃） - 近月合约短期承压，若回调可逢低布局远月多单，但反弹空间不宜乐观，期价低位运行 [93][94]