报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期全球金融市场大幅动荡，全球经济衰退预期增强、原油价格大幅下跌对油脂期价有较大压力，短期影响油脂走势的主要因素是贸易战政策因素，继续升级概率不大；长期影响油脂走势的是全球供求关系，马棕榈油报告中性，USDA报告基本中性，国内三大油脂价宽幅震荡概率较大 [9][33] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 清明小长假后，全球金融市场大幅动荡，油脂期价探底回升，全周豆油Y2509合约下跌2.71%，以7680元/吨报收，棕榈油P2509合约下跌4.48%，以8196元/吨报收，菜油OI2509合约下跌2.28%，以9354元/吨报收 [5][31] 重要资讯 - 棕榈油方面，4月10日马来西亚棕榈油局MPOB报告显示，3月马来西亚棕榈油产量1387193吨，环比增长16.76%，出口1005547吨，环比增长0.91%，进口121886吨，环比增长82.51%，库存量1562586吨，环比增长3.52%，马棕榈油下跌2.66% [7][31] - 豆油方面，4月10日美国农业部公布报告显示，美国2024/25年度大豆产量预估43.66亿蒲式耳，年末库存预估3.75亿蒲式耳，全球2024/25年度大豆产量估计4.2058亿吨，全球大豆期末库存1.2247亿吨，美豆本周上涨7.78% [7][32] 现货分析 - 截至2025年4月11日，张家港地区四级豆油现货价格8040元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，较近5年维持在平均水平 [10] - 截至2025年4月11日，广东地区24度棕榈油现货价格9250元/吨，较上一交易日无变化，较近5年维持在较高水平 [11] - 截至2025年4月11日，江苏地区四级菜油现货价格9350元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，较近5年维持在较低水平 [13] 其他数据 - 截至2025年4月4日，全国豆油库存减少5.90万吨至89.70万吨；4月9日，全国棕榈油商业库存减少1.30万吨至35.70万吨 [17] - 截至2025年4月11日，港口进口大豆库6273590吨 [22] - 截至2025年4月11日，张家港地区四级豆油基差360元/吨，较上一交易日下跌4元/吨，较近5年维持在平均水平 [23] - 截至2025年4月11日，广东地区24度棕榈油基差502元/吨，较上一交易日上涨6元/吨，较近5年维持在较低水平 [24] - 截至2025年4月11日，江苏地区菜油基差40元/吨，较上一交易日下跌35元/吨，较近5年维持在较低水平 [26] 综合分析 - 清明小长假后，受贸易战影响，全球金融市场大幅动荡，油脂期价探底回升，各油脂合约有不同程度下跌 [31] - 棕榈油和豆油相关数据如产量、出口、库存等有相应变化，美豆本周上涨7.78% [31][32] - 美国加征关税引发贸易战，短期对油脂期价有压力，长期看油脂走势受全球供求关系影响，国内三大油脂价宽幅震荡概率大 [32][33]