海外经济政策 - 4月2日美国宣布“对等关税”后政策反复，4月9日对中国商品关税提至125%，对多数贸易伙伴暂停90天“对等关税”，改征10%附加关税[3][9] - 3月货币政策会议纪要强调关税下经济不确定性，美联储谨慎应对，4月11日柯林斯称准备稳定市场，卡什卡利警告投资者撤离[3][5][6] - 4月11日众议院以216票对214票通过预算计划，拟未来十年减5.3万亿美元税、提5万亿美元债务上限、仅减40亿美元支出[7] - 3月CPI和PPI通胀超预期降温，核心CPI同比2.8%创四年最低，4月密歇根消费者信心暴跌，1年通胀预期6.7%创1981年来新高[3][8][12] - GDPNow模型4月9日预测美国一季度GDP环比折年率-2.4%，“黄金贸易调整”后-0.3%，4月11日美联储5月降息25BP概率升至39.8% [3][11] 全球大类资产 - 美股波动反弹未抹平4月2日以来跌幅，标普500、道指、纳指整周涨5.7%、5.0%、7.3%，但累计跌5.4%、4.8%、5.0%，欧股、日股收跌[3][14] - 中长端美债利率跃升，2年期上行28BP至3.96%，10年期上行47BP至4.48% [3][18] - 金价涨5.8%至3230.5美元/盎司创新高，油价跌，布油、美油跌1.3%、0.8%，铜和多数农产品上涨[3][20] - 美元指数整周大跌3.06%至99.77，跌破100大关，非美货币中瑞郎涨幅最大，欧元次之[3][22] 风险提示 - 特朗普政策、美国滞胀程度、全球金融市场波动、国际地缘局势风险超预期[3][24]