报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个金融和商品市场进行分析，指出特朗普关税政策及宏观因素影响市场，各品种走势受政策、供需、库存等因素综合作用，投资者需关注宏观政策变动、品种基本面及风险，不同品种投资策略有差异，如逢低做多、观望、止盈离场等[2][4][21] 各目录总结 股指 - 前一交易日沪指、创指等多数指数上涨，两市成交 13487 亿，较上一日减少 2608 亿[2] - 宏观消息包括中国 3 月社融增量、美国关税政策及美债抛售潮等[2] - 资金面融资额增加，隔夜 Shibor 利率等有变动，给出各指数市盈率、市净率、股息率[3] - 期指基差比例公布，交易逻辑受特朗普关税政策影响，建议关税风波减弱后逢低做多 IH 或 IF 股指期货，亦可做多 IC 或 IM 期货，单边建议逢低买入 IM 股指多单[4] 国债 - 周五 TL、T、TF、TS 主力合约下跌，3 月末社会融资规模等数据公布，美国 3 月 CPI 同比增长 2.4%创半年低位[5][6] - 央行周五净投放 285 亿元，策略预计 4 月降准及结构性宽松政策配合可能性大，利率总体震荡下行，关注政策冲击及止盈风险[6] 贵金属 - 沪金涨 1.46%，沪银涨 2.79%，COMEX 金跌 0.24%，COMEX 银涨 0.20%，美国 10 年期国债收益率报 4.48%，美元指数报 99.96[7] - 市场展望认为美联储偏鹰派货币政策对金价有潜在下跌风险，建议持有金银在手多单，给出沪金、沪银主力合约参考运行区间[7][8] 有色金属 - 铜：上周铜价大幅下探后回升，三大交易所库存环比减少，现货进口盈亏冲高回落，预计短期铜价延续震荡偏强走势，给出沪铜、伦铜运行区间[10] - 铝：上周铝价下探后回升，国内基本面较强，预计短期铝价有望延续震荡反弹，给出沪铝、伦铝运行区间[11] - 锌：周五沪锌指数收跌，海外市场领跌进口窗口临近开启，中期看空，建议降低仓位[12] - 铅：周五沪铅指数收涨，进口窗口临近开启，预计铅价维持低位高波震荡，建议降低仓位[13] - 镍：上周镍价低位回升，预计下周镍价回归基本面主导，围绕 12 万元/吨震荡运行，给出沪镍、伦镍运行区间[14] - 锡：上周锡价大幅下跌，预计沪锡价格呈现高位震荡态势，给出沪锡、伦锡运行区间[15] - 碳酸锂：周五五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报 69966 元，近期基本面缺少反弹动力，合约底部震荡概率较高，给出广期所碳酸锂主力合约参考运行区间[16] - 氧化铝：4 月 11 日氧化铝指数日内上涨 0.5%，供应过剩格局未改，短期建议观望，给出国内主力合约参考运行区间[17] - 不锈钢：周五不锈钢主力合约收涨，供大于求格局未改善，预计后市偏震荡运行[18] 黑色建材 - 钢材：螺纹钢、热轧板卷主力合约收盘价下跌，现货市场价格也有下降，短期内成材基本面中性偏弱，可能延续弱势震荡运行，需关注关税等情况[20][21] - 铁矿石：上周五铁矿石主力合约收涨，供给端整体平稳，需求端日均铁水产量升破 240 万吨，矿价短期仍偏弱看待，注意仓位控制[22] - 玻璃纯碱：玻璃现货报价小幅回落，产销偏差，操作建议观望；纯碱现货价格个别企业小幅度调整，中期供应偏宽松、库存压力大，中期方向不明朗[23][24] - 锰硅硅铁：4 月 11 日锰硅、硅铁主力合约延续震荡，短期建议观望，基本面供给偏强、需求疲弱，锰硅需更大幅度供给收缩支撑价格，硅铁产量下滑价格或阶段性企稳[25][26][27] - 工业硅：4 月 11 日工业硅期货主力合约延续走弱，当前面临供给过剩且有效需求不足问题，建议观望或短线日内趋势跟随[30][31] 能源化工 - 橡胶：全球金融市场反弹，橡胶受宏观因素主导，多空观点不同，建议保守操作，缩短决策和持仓周期，降低仓位，观望为主或快进快出[34][35][38] - 原油：截至周五，WTI、布伦特主力原油期货收涨，INE 主力原油期货收跌，认为当前油价已阶段触底，建议逢低止盈，等待拐点[39][41] - 甲醇：4 月 11 日 05 合约跌，短期受宏观情绪影响大，后续基本面偏空，单边关注逢高空配，月间价差 9 - 1 倾向于反套，MTO 利润预计向上修复[42] - 尿素：4 月 11 日 05 合约涨，走势将回归基本面，下方空间有限，适合逢低多配，月间价差以逢低正套为主，5 - 9 价差预计高位震荡[43] - 苯乙烯：4 月 11 日 05 合约收盘价上涨，短期触底反弹，中长期单边逢高抛空，建议前空止盈离场[44] - PVC：PVC05 合约下跌，短期基本面有支撑，中期受产能增长和房地产需求下滑压制，估值中枢下移[46] - 乙二醇：EG05 合约上涨，4 月进入去库阶段，短期原油和关税有反复风险，建议观望[47] - PTA：PTA05 合约上涨，供给端处于检修季，终端纺服受关税压制，行业有负反馈压力，建议观望[48] - 对二甲苯：PX05 合约下跌，迎来检修季，去库相对有限，主要跟随成本原油，建议观望[49] - 聚乙烯 PE：特朗普关税事件有回转，二季度供应端新增产能大，价格预计持续下行[50] - 聚丙烯 PP：特朗普关税事件影响下，成本端有支撑，4 月供应端新增产能多，价格预计震荡偏空，建议跟踪 LL - PP 价差筑底[51] 农产品 - 生猪：周末国内猪价普遍上涨，预计猪价或趋稳，局部略涨，建议关注期现货反弹后的短空[53] - 鸡蛋：周末国内蛋价主流稳定，局部小涨，本周蛋价稳定为主，局部略强，待持仓风险下降后关注上方压力，等待做空信号[54] - 豆菜粕：美豆因关税缓和上涨，国内大豆到港量逐渐恢复，豆粕现货可能短期走强后回落，交易策略建议区间震荡回落买[55][56] - 油脂：马棕 3 月产量环比大增，出口较弱，国内消费大增，库存小幅增加，4 月前 10 日出口预计增加，原油大跌抑制棕榈油估值，关注后续产地供需情况，中期油脂或受美国相关政策支撑[57][58][59] - 白糖：周五郑州白糖期货价格小幅下跌，受美国关税政策扰动，短线原糖价格走弱，国内供需紧平衡，郑糖相对抗跌，中长期糖价受天气影响[60][61] - 棉花：周五郑州棉花期货价格震荡，美国暂缓关税征收后美棉价格反弹，我国对美出口受阻，内外棉价走势割裂，当前下游走弱现实可能性大[62][63]