所长 早读 国泰君安期货 2025-04-14 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2025-04-14 所长 早读 今 日 发 现 视信用为儿戏 观点分享： 新华社发文：大张旗鼓加税 偷偷摸摸豁免——起底美国政府的"神操作"。文中提到， （美国）不起眼的时间，不起眼的平台，再加上绕口的公文表述，这仿佛是一则"故意低调" 的信息发布。与之相比，美国 2 日高调宣布所谓"对等关税"，有白宫的精心布景，有铺垫 的长篇讲话，也有各级官员的"宣介"，可谓大张旗鼓，可还没到 10 天就悄然让步。一个显 而易见的原因是，美国各界对关税政策的强烈反对声浪，已对政府形成巨大压力。我们认为， 从长期来看，特朗普反复无常风格必将影响美国政府多年经营的声誉和信誉，动摇盟友和伙 伴对其信心，必然影响他们期待的产业链回流美国；从短期来看，目前美国已出台豁免清单， 豁免速度明显快于关税 1.0 时期（半年时滞），后续超高关税的可持续性也存疑。 所 长 首 推 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 烧碱 | ★★★★ | 烧碱：基本面承压，关注限仓因素。宏观变动较大，贸易战加剧不确定性。基本 ...