报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月11日A股三大指数延续反弹态势，沪深两市成交额缩量；多个期货品种价格有不同表现，各品种受供需、政策、成本等因素影响呈现不同走势 [1] 各品种情况总结 股指期货 - 4月11日沪指涨0.45%收报3238.23点，深证成指涨0.82%收报9834.44点，创业板指涨1.36%收报1926.37点，沪深两市成交额13487亿，较昨日缩量2608亿 [1] - 4月11日沪深300指数强势震荡，收盘3750.52，环比上涨15.40 [2] 焦炭 焦煤 - 4月11日焦炭加权指数弱势，收盘价1543.9元，环比下跌18.8；焦煤加权指数弱势依旧，收盘价947.7元，环比下跌16.6 [3][4] - 港口焦炭现货市场报价平稳，焦企入炉煤成本抬升，部分焦企有减产预期，厂内焦炭库存回落；钢材价格反弹，钢厂对焦炭按需采购。山西临汾地区1/3焦煤出厂价上调20元，蒙煤市场偏稳，主流大矿正常生产，下游采购谨慎，成交平淡 [5] 郑糖 - 美糖上周五震荡走低，受其影响空头打压郑糖2509月合约上周五夜盘震荡下行；截至4月8日当周，投机客增持ICE原糖期货和期权净空头头寸4069手，至49166手 [5] 胶 - 因短线涨幅较大受技术面影响沪胶上周五夜盘继续震荡整理走势；4月11日上海期货交易所天然橡胶库存201181吨环比+10吨，期货仓单200110吨环比+110吨；20号胶库存82052吨环比+19355吨，期货仓单77717吨环比+25604吨 [6] 棕榈油 - 至上周五棕榈油主力合约完成移仓，本周起主力合约为P2509，至周五夜盘收盘价8212 [6] - 2025年4月马来西亚棕榈油库存水平料进一步增加，3月库存环比增加3.5%至156万吨；丰隆投资银行维持2025 - 2026毛棕榈油价格预估，MIDF预测4月价格将徘徊4000 - 4500林吉特/吨 [7] 豆粕 - 国际市场美国24/25年度大豆库存略有下降，美欧推迟部分关税缓解出口担忧，巴西大豆收割近尾声且出口能力提升、产量创纪录；国内4月11日豆粕期价震荡运行，M2509收于3082元/吨，涨幅0.26% [8] - 中美贸易战升级进口美豆或退出中国市场，二季度巴西大豆到港高峰期预计总量突破3000万吨，限制豆粕价格上涨，后市上行驱动将减弱，短期关注大豆到港量情况 [8] 生猪 - 4月11日生猪期价震荡上行，主力LH2509收于14345元/吨，涨幅0.35% [9] - 4月集团猪企出栏量环比增加且出栏均重提升，消费需求改善但增量一般，商品猪出栏步入恢复期，供应将逐月递增；短期饲料成本或上行提振价格，中期市场供需宽松，期价有调整压力，短期关注出栏节奏变化 [9] 沪铜 - 当前宏观情绪主导铜价走势，美国关税政策不确定性及全球经济增长担忧使铜价短期面临压力，若关税政策缓和或有积极谈判进展，铜价有望反弹 [9] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘12980元/吨；4月15日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低为730元/吨，棉花库存较上一交易日增加127张 [9] 铁矿石 - 4月11日铁矿石2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.71%，收盘价为708元 [10] - 上周铁矿发运量环比回落，到港量连续三期减少，港口库存去库，供应收紧，铁水产量增长至高位后续上升空间有限，基本面供弱需稳，短期震荡走势 [10] 沥青 - 4月11日沥青2506主力合约震荡上涨，涨幅为1.31%，收盘价为3315元 [10] - 上周沥青炼厂开工率环比增加仍维持低位，出货量环比回落，项目逐步开工但需求释放有限，社会库存累库，短期震荡运行 [10] 原木 - 4月11日原木2507周四开盘823、最低819.5、最高841.5、收盘835.5、日增仓965手，短期关注小时线820至828支撑，上方850压力 [11] - 4月11日山东、江苏辐射松原木现货价格持平，港口原木库存环比下降，出库小幅增加，需求较弱，行情短期震荡，等待现货价格企稳，关注进口数据和下游拿货意愿 [12] 钢材 - 宏观上关税战升级，市场衰退担忧增加，工业品需求预期下降，商品情绪弱势，钢价下跌，部分钢厂亏损，成材出口需求预期偏弱，短期宏观交易权重较大，震荡思路对待 [12] 氧化铝 - 氧化铝期、现价格跌破行业平均现金成本线，现货市场看空，价格下跌；供应端减产消息增多且规模扩大，国内部分冶炼厂或有阶段性检修计划，供给预期小幅收敛支撑近月价格，基本面或处于供给小幅收敛、需求稳定增长阶段，期价低位震荡寻支撑，关注成本和供应端产能减产情况 [13] 沪铝 - 氧化铝价格下跌使电解铝冶炼成本下移，行业利润水平较高，对价格下跌有承受度；供需上供应稳定，需求有电网建设及光伏抢装支撑，库存季节性去库支撑铝价，但进入旺季尾声部分板块需求疲软，关注需求侧边际减弱风险，特朗普关税政策变动使市场行情波动大，关税政策定论前沪铝宽幅震荡 [13] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格71636元/吨，环比上一工作日下跌151元/吨；电池级碳酸锂均价7.16万元/吨，环比下跌150元/吨；工业级碳酸锂均价6.965万元/吨，环比下跌150元/吨，现货成交价格重心震荡下行 [14] - 碳酸锂现货市场受宏观因素影响价格震荡，下游采购谨慎，成交量能未明显提升，上游锂盐厂报价与下游预期采购价位分歧大，市场活跃度与前期基本持平 [14]