报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周宏观面受美国加征关税影响，甲醇期货大幅波动，截至周五下午收盘，甲醇加权较上周下跌3.29%，报收2348元/吨 [6] - 目前甲醇供需依然偏弱，但压力不大，生产企业利润继续下降，但仍较为可观 [7] - 下周甲醇基本面无明显压力，基本面对价格影响有限，宏观面不确定性高，短期内宏观风险较高 [8][35] - 建议投资者保持较低仓位，降低风险敞口或进行短线交易 [9][35] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周受美国对等关税影响，商品市场与股市大幅下跌，4月7日甲醇加权大幅下跌近5%，后股市率先反弹，商品期货市场跟随反弹 [11] - 现货方面，周初国内甲醇市场大幅下跌，沿海跌幅大于内地，跌至低位后反弹，整体呈区间震荡走势，价格受宏观面主导 [11] 甲醇基本面分析 - 产量：上周国内甲醇产量继续上升，本周（20250404 - 0410）产量为1969945吨，较上周增加67930吨，装置产能利用率为88.24%，环比涨3.57% [13] - 下游产能利用率：上周总体平稳，烯烃江浙地区MTO装置周均产能利用率77.89%，较上周跌1.04个百分点；二甲醚产能利用率9.34%；冰醋酸产能利用率窄幅走低；氯化物开工率74.23%；甲醛开工率52.09% [16][17] - 待发订单量：上周上升，截至2025年4月9日，中国甲醇样本企业订单待发25.46万吨，较上期增加3.12万吨，涨幅13.98%，各地区有不同变化 [18][22] - 生产企业库存：上周小幅上升，截至2025年4月9日，中国甲醇样本生产企业库存31.43万吨，较上期增加0.28万吨，涨幅0.88%，各地区有不同变化 [26] - 港口样本库存：上周继续下降，截至2025年4月9日，中国甲醇港口样本库存量56.98万吨，较上期 - 4.63万吨，环比 - 7.52%，各地区有不同变化 [27] - 利润：上周继续回落，本周（20250404 - 0410）国内甲醇样本周度平均利润整体下跌，各制甲醇方式利润均有不同程度下降 [31] 甲醇走势展望 - 产量：预计下周国内甲醇产量201.53万吨左右，产能利用率90.27%左右 [33] - 下游需求：华东烯烃企业存在检修预期，行业开工继续走低；醋酸预计产能利用率继续走低；甲醛预计产能利用率窄幅走高；氯化物预计产能利用率上升 [35] - 库存：下周企业库存或小幅增量，预计中国甲醇样本生产企业库存为33.09万吨；港口甲醇库存或波动有限 [35] - 操作建议：宏观面不确定性高，短期内宏观风险较高，建议投资者保持较低仓位，降低风险敞口或进行短线交易 [35]