报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上交所“3号指引”修订城投发债审核标准，引导城投企业真实转型、有序发展，有望倒逼弱资质城投转型，提升其盈利能力与偿债能力 [6][9] - 5000亿特别国债补充银行资本将落地，可提高银行服务实体经济能力，但需关注二、三季度政府债券供给压力 [6][13] - 湖南出台全国首份专项债“自审自发”实施方案，构建全生命周期管理机制 [6][14] 各目录总结 要闻点评 - 上交所“3号指引”修订城投发债审核标准，条款扩充，新增多项涉及城投发债规定，引导城投“真转型”，对弱资质主体融资限制加码，同时注重防范风险 [8][9][11] - 5000亿特别国债将用于补充国有大行核心一级资本，有利于巩固银行稳健经营能力，提高金融服务实体能力，但二、三季度政府债券供给压力需关注 [12][13] - 湖南出台专项债“自审自发”实施方案，建立工作机制，实行三方联审、四库滚动管理，构建全生命周期管理机制 [14][15] - 本周48家城投企业提前兑付债券本息，涉及48只债券，规模73.19亿元，以中部地区、AA级主体为主 [17] - 本周“25胶州湾PPN001A”取消发行，计划发行规模2.95亿元，今年共有46只城投债推迟或取消发行，规模287.48亿元 [18] 地方政府债券及城投企业债券发行情况 - 地方政府债券发行规模、净融资额上升，发行利率下降，发行利差走阔，新增债和再融资债均有发行，发行期限以30年期为主，山东省发行规模最大，河南省发行利率、利差均最高 [19][20] - 城投债发行规模、净融资额下降，发行利率下降，发行利差收窄，发行券种以私募债、5年期为主，发行人主体级别以AA+级为主，江苏发行数量最多，贵州发行利率、利差均最高，城投境外债发行14只，规模140.53亿元 [25] 地方政府债券及城投企业债券交易情况 - 本周央行净投放3036亿元，短端资金利率多数上行，无城投企业信用级别调整和信用风险事件 [31] - 地方债现券交易规模上升，到期收益率普遍下行；城投债交易规模下降，各期限到期收益率全面下行，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差收窄 [31] - 广义口径下，本周18家城投主体的19只债券发生24次异常交易，山东异常交易次数最多 [32] 城投企业重要公告一览 - 本周68家城投企业就高管、法人、董事、监事等变更，控股股东及实际控制人变更，股权/资产划转、募集资金用途变更、涉嫌违纪违法、名称变更等发布公告 [37]