报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 光伏市场氛围转弱产业链价格涨势停滞，建议关注 BC 产业趋势；海风进入基本面右侧，关注塔桩环节；储能关注 PCS、工商储等环节；新技术方面通航基建提速，关注整机制造、通航机场建设；氢能关注制氢、储运等环节；电网设备关注特高压和虚拟电厂相关标的；电动车继续配置高盈利底公司；人形机器人板块回调性价比提升，布局国内机器人产业链 [3] 根据相关目录分别进行总结 光伏 - 本周光伏板块 -8.11% 跑输大盘，市场氛围转弱产业链价格涨势停滞，受 430 抢装节点和美国加征关税影响 [12][13] - 二季度供需方面国内光伏 531 抢装 4 月组件需求向好但下半年或下降，美国市场受关税和补贴政策影响，新兴市场需求待发掘，供给侧行业自律效果待察；价格预计平稳震荡有向下压力；企业盈利主产业链公司或仍处负毛利率状态 [14] - 投资建议关注全年确定性较高的 BC 技术产业趋势，相关标的有隆基绿能、爱旭股份等 [14][18] - 细分板块中硅料板块投资观点从“乐观”向“中性”；硅片板块维持“中性偏乐观”；电池片板块投资观点从“中性偏乐观”向“中性”；组件板块投资观点从“中性偏乐观”向“中性” [15][16][17] 风电 - 庄河海上风电场址 V 项目进行风电机组安装，中广核阿勒泰地区吉木乃县 100 万千瓦风电项目破土动工，东方电缆斩获 8.99 亿元海底电缆订单，阳江 3000MW 海上风电项目同期施工 [19][20] - 投资建议海风进入基本面右侧，关注塔桩环节，相关海风标的有海力风电、大金重工等 [21] 储能 - 储能国际峰会暨展览会开幕，浙江“千项万亿”工程 2025 年重大建设项目发布涉及 19 个储能相关项目，比亚迪发布储能新品 Chess Plus 中美首发，亿纬锂能匈牙利电池工厂获得许可 [22][23][24] - 重点关注储能 PCS、工商储等环节 [22] 新技术 - 民航局发布《通用机场建设“样板间”（征求意见稿）》，湖北荆门市政府印发支持低空经济措施，万丰奥威旗下子公司拟收购 Volocopter [26][27][28] - 建议关注整机制造、通航机场建设 [3] 氢能 - 内蒙古锡林郭勒盟明确氢氨醇产业目标产值和产能，上海支持建设氢基绿色能源交易平台，南充市发布氢能产业发展措施，氢能产品国家标准研制全面启动 [29][30][31] - 建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节 [6] 电网设备 - 一季度特高压进入全面满负荷施工，国家电网公司截至 3 月底电网投资同比增长 27.7%，累计完成投资达 172 亿元，能源局发布虚拟电厂相关政策解读 [32] - 建议关注特高压相关标的如平高电气等，以及虚拟电厂相关标的如特锐德等 [32] 电动车 - 中欧加强经贸合作应对美国加征关税，中国车企出口美国占比不足 2% 受影响有限，奥迪暂停向美国交付汽车，特斯拉面临成本上升与销量下滑压力，日产与 Wayve 合作开发自动驾驶系统 [34][35][36][37] - 建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，加大对正极、负极和电解液等有望改善环节的布局 [6] 人形机器人 - 科盟创新发布七款机器人核心传动技术新品，深交所举行具身智能产业化发展座谈会，多家企业有人形机器人相关进展和融资 [38][40][44] - 2025 年人形机器人行业进入量产阶段，关注量产前供应链进展，可投资关键零部件环节，前瞻布局有技术进步可能性的环节 [52] 行业概览 新能源发电产业链价格跟踪 - 展示 2025 年硅料、硅片、电池片、组件环节售价图表 [54] 新能源汽车产业链需求和价格观察 - 本周电解钴 23.40 万元/吨等多种新能源汽车相关材料价格情况 [55] - 碳酸锂现货市场成交价格重心显著下移，预计短期维持震荡偏弱走势；磷酸铁锂价格整体降幅较大；人造石墨价格较上周平稳，预计后续呈小幅震荡走势 [56][57] - 配置盈利稳定的电池环节，关注磷酸铁锂正极等涨价环节，相关标的有宁德时代、湖南裕能等 [58]