报告行业投资评级 - 建筑与工程评级为增持（维持），建材评级为增持（维持）[9] 报告的核心观点 - 继续看好内需基建、一带一路和C端建材，外需仍存不确定，看好内需投资端发力，推荐估值尚处低位的基建链及地产链品种，关注获化债资金多的省份相关企业，短期结合红利和股息率指标配置优质水泥和地方国企，中长期关注顺周期个股[1][12] - 建筑建材行业需加快转型，加大现代化产业服务占比和探索第二主业转型的企业有望获中长期机遇，低空基建等细分市场有望受益高质量发展支持[13] - 25Q1铁路和水利投资延续较强支撑，预计全年铁路和水利投资有望延续较快增长[14] - 建筑企业新签订单内需投资结构性景气与海外高增长并存，海外订单高增长叠加短期事件驱动，有望催化一带一路板块[16] - 地产链方面，核心城市新房和二手房销售延续“止跌回稳”趋势，中长期推荐C端消费建材龙头，全年关注建材供给端变革效应[18] - 新材料方面，光伏玻璃和玻纤供给环比均小幅增加，关注供需新平衡和龙头企业盈利情况，碳纤维行业供需维持脆弱平衡，关注新产能投放节奏和终端需求恢复力度[22][23][24] 根据相关目录分别进行总结 上周细分行业回顾 - 截至4.10，全国水泥价格周环比-0.2%，出货率48.3%，周环比/同比+0.9%/-2.5pct；国内浮法玻璃均价71元/重量箱，周环比/同比+0.4%/-23.5%，重点样本企业库存5622万重箱，周环比-1.5%/同比基本持平，库存天数约28.92天，环比减少0.43天；3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流订单价格22.3/14.3元/平米，周环比-0.4%/持平，行业重点样本企业库存天数约25.67天，周环比-2.11%；2400tex缠绕直接纱均价3817元/吨，周环比持平，但产能环比增加15万吨/年[2] 重点公司及动态 - 4月10日，中材国际公告2025年一季度累计新签合同额278.8亿元，同比+31%，其中工程技术服务/高端装备制造分别实现新签208.4/28.8亿元，同比+43%/+65%[3] 各细分行业每周动态 - 水泥：上周全国水泥市场价格环比回落0.2%，价格上涨区域为北京、天津，回落区域有山东、河南等，清明后出货率环比小幅提升，熟料库存明显上升，磨机开工负荷均值上升，需求恢复慢于供应端[25] - 玻璃：上周浮法玻璃周内价格零星上涨，市场刚需支撑尚可，库存下降，整体供需结构或处平衡线附近，价格底部有支撑；光伏玻璃市场整体成交尚可，库存降速放缓，供应增加，成本稍降，厂家利润逐渐修复[26][29] - 玻纤：无碱粗纱市场成交一般，个别产品周内价格小降，电子纱市场价格稳定为主，新单成交存差异，关注关税及出口扰动对终端需求的影响[31][32] - 上游原材料：煤炭市场僵持，实际成交有限；纯碱市场跌势延续，新单价格下跌；管材相关原材料中，全国PVC均价周环比-1.7%，HDPE均价周环比-0.4%，PPR均价周环比持平；钛白粉均价周环比持平[34][35] 重点推荐 - 重点推荐四川路桥、中材国际、中国交建、鸿路钢构、三联虹普、海螺水泥、华新水泥H、中国联塑、北新建材、三棵树，给出目标价和投资评级[10][36] 行业动态 - 行业新闻：包含广东首个县域海外仓、美对华玻璃纤维门板发起调查、辽宁一季度水利投资增长等多则新闻[41] - 公司动态：涉及山东路桥、中钢国际、瑞泰科技等多家公司的公告，如筹划回购股份、中标项目、董事会决议等[42][43][44]