报告行业投资评级 - 证券Ⅱ、保险Ⅱ、多元金融子行业评级均为看好 [3] - 推荐公司及评级：方正证券买入、湘财股份买入、中国人寿买入、众安在线增持 [3] 报告的核心观点 - 本周大盘上证指数、沪深 300 指数、创业板指涨跌幅分别为 -3.11%、-2.87%、-6.73%；申万非银涨跌幅为 -5.19%，跑赢沪深 300 指数 2.31pct；证券、保险、多元金融、金融科技涨跌幅为 -5.37%、-4.70%、-5.46%、-5.35% [4] - 4 月 8 日国家金融监管总局印发通知优化保险资金比例监管政策，上调权益资产配置比例上限、提高投资创业投资基金的集中度比例、放宽税延养老比例监管要求 [33] - 4 月 11 日国家金融监督管理总局发布新修订的《保险集团并表监督管理办法》，加强保险集团并表监督管理 [35] - 4 月 11 日国家金融监督管理总局发布《关于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见》，提出 16 条意见措施促进金融资产管理公司高质量发展 [36] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 大盘：本周上证指数、沪深 300、创业板指涨跌幅分别为 -3.11%、-2.87%、-6.73% [9] - 行业：申万非银指数涨跌幅为 -5.19%，跑输沪深 300 指数 2.31pct；申万证券Ⅱ、申万保险、申万多元金融、中证金融科技主题指数涨跌幅为 -5.37%、-4.70%、-5.46%、-5.35% [9] - 个股：券商板块湘财股份（-0.12%）、国泰君安（-2.22%）、中金公司（-2.43%）等表现居前，保险板块中国平安（-4.14%）、中国人寿（-4.23%）、阳光保险（-5.06%）等表现居前，多元金融板块中油资本（4.39%）、拉卡拉（2.30%）、中航产融（0.00%）等表现居前 [4][11] 数据跟踪 - 券商板块：截至 2025 年 04 月 11 日，PE - TTM 估值为 22.34x，PB - LF 估值为 1.44x；当周成交额占比为 2.55%，环比 +0.51pct；当周换手率为 7.22%，环比 +4.11pct；沪深两市当周平均股基成交额为 1.37 万亿元，环比 -6.77%；新成立基金份额当周合计为 204.69 亿份；两融业务余额合计为 1.81 万亿元，环比 -4.93%；股权质押市值为 2.59 万亿元，环比 -5.02%；本月 IPO 累计募资 22.96 亿元，本月再融资累计募资 88.41 亿元 [5] - 保险板块：截至 2025 年 04 月 11 日，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险 PEV 估值为 0.60x、0.57x、0.47x、0.49x，PB 估值为 1.98x、0.97x、1.00x、1.08x、1.55x；当周成交额占比为 0.58%，环比 +0.12pct；当周换手率为 2.30%，环比 +1.23pct；10 年期国债到期收益率为 1.66%，环比 -6.12bp，750 日移动平均值为 2.47%，环比 -0.74bp [6] 行业动态 - 4 月 8 日国家金融监管总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，上调权益资产配置比例上限、提高投资创业投资基金的集中度比例、放宽税延养老比例监管要求 [33] - 4 月 11 日国家金融监督管理总局发布新修订的《保险集团并表监督管理办法》，加强保险集团并表监督管理 [35] - 4 月 11 日国家金融监督管理总局发布《关于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见》，提出 16 条意见措施促进金融资产管理公司高质量发展 [36]