报告行业投资评级 - 看好石油化工行业 [1] 报告的核心观点 - 2025Q1原油价格同比下降、环比上升，成品油价格下调；部分化工品价差环比有扩大或收窄变化；行业重点公司一季度业绩有不同表现，整体产业链景气度有所修复；建议关注大炼化、油公司、乙烷制乙烯、下游聚酯、海上油服等相关优质公司 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年1、2、3月Brent原油均价分别为78.4、75.0、71.5美元/桶，2025Q1均价为75.0美元/桶，环比上升1.3%，同比下降8.3%，收于74.74美元/桶；2025Q1汽油、柴油价格累计上调2次，下调3次，汽油、柴油价格累计下调175元/吨、165元/吨 [4] - 2025Q1多种石油化工品价格有不同环比和同比变化，如WTI原油环比升1.7%、同比降6.9%，NYMEX天然气环比升29.3%、同比升84.9%等 [5] 价差情况 - 2025Q1丙烯酸丁酯、丙烯酸 - 丙烯、POY和原油催化裂化价差环比扩大，环氧丙烷 - 丙烯、苯乙烯 - 纯苯 - 乙烯和PTA - PX价差环比收窄；原油催化裂化价差为1108元/吨，环比扩大116元/吨；新加坡催化裂化价差为10美元/桶，炼油价差环比扩大0.3美元/桶等 [4] - 2025Q1多种石油化工品价差有不同环比和同比变化，如乙烯 - 石脑油环比升3.0%、同比降7.4%，裂解乙烯价差环比升2.6%、同比升1.8%等 [6] 重点公司业绩预测 - 上游油气勘探开发业绩预计环比提升，中游炼化库存损失影响减弱且价差环比有修复；中国石油预计净利润430亿（YoY - 6%，QoQ + 34%），中国海油预计净利润340亿（YoY - 14%，QoQ + 60%）等 [4] - 给出石油化工重点公司2024年报业绩预测（EPS）及单季度业绩预测（EPS） [7][8] 投资分析意见 - 建议关注大炼化优质公司【恒力石化】、【荣盛石化】、【东方盛虹】；推荐股息率较高的【中国石油】、【中国海油】；重点推荐【卫星化学】；重点推荐涤纶长丝优质公司【桐昆股份】、瓶片优质企业【万凯新材】；推荐【中海油服】、【海油工程】 [4] 重点公司估值情况 - 给出石油化工行业重点公司估值表，包含收盘价、总市值、EPS、PE、PB等信息 [10]