报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 中国半导体协会明确半导体流片地为原产地，部分海外流片且芯片主要销至中国大陆、难转移产能的厂商受关税摩擦影响大，国产方案需求提升 [6] - 美宣布部分商品免征“对等关税”，半导体等特定材料关税细节将公布，短期国内半导体或面临订单与业绩压力，长期自主可控进程有望加快 [6] - 电子行业本周跑输大盘，行业需求缓慢复苏，国内技术进步，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底四大投资主线 [6] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻 - 美4月11日宣布智能手机等产品不再适用125%“对等关税”，符合特定分类可豁免，进口商申报申请，4月5日后通关商品10日内更正，未结算或在抗议期条目可申请调整，是否适用20%税率待官方回应 [11] - 4月11日中国半导体行业协会发布通知，集成电路原产地按四位税则号改变原则以流片地认定，申报准备PO证明材料，协会建议进口报关以晶圆流片工厂所在地申报，措施支持自主可控战略等 [11] - 英伟达RTX 5060 Ti显卡1080P性能亮眼，4K略逊RTX 3080 Ti，联想等厂商已上架整机 [12] - 2024年全球半导体营收6559亿美元，同比增21%，英伟达成最大厂商，AI基础设施需求和存储市场是主因 [12] - 4月11日OPPO Pad 4 Pro发布，搭载骁龙8至尊版，配备TCL华星独供屏幕，有多种特性，提供四款配置，首发支持国补 [12] - 2024年全球半导体设备销售额1171.4亿美元，同比增10%，中国大陆市场496亿美元居首，前端、后端、测试设备均增长，韩和中国台湾为二、三大市场，北美增长，欧洲和日本下降 [13][14] - 4月11日苹果iPhone 16系列在印尼发售，此前因“本地化生产”政策禁售，承诺投资2.6亿美元后获准，印尼考虑放宽ICT行业监管 [14] - 中国科学院与上海理工大学合作研制的光谱芯片有高分辨等特性，为低成本批量生产微型化光谱仪奠定基础 [14] - 4月4日起中国对7类中重稀土实施出口管制，需申请许可证并详述用途，影响台积电等厂商，中国开采和精炼占主导，难替代 [14] - 韩国DeepX计划用三星2nm工艺生产芯片DX - M2，目标性能40TOPS，2026年8月提供样品，上一代DX - M基于5nm工艺，2025年上半年量产，已筹集5.31亿美元，考虑推M2入汽车市场 [15] 上市公告重要公告 上市公司重要公告 - 炬光科技调整回购股份资金来源，回购金额2000万 - 4000万元，贷款不超90%，用于注销减资，回购价不超100元/股，集中竞价交易 [17] - 拓荆科技1.24亿股限售股4月21日上市流通，占总股本44.5004%，涉及21名股东，限售期36个月 [17] - 中京电子拟回购股份，金额3000万 - 5000万元，回购价不超12元/股，用于股权激励等，实施期限分别为12个月和3个月 [17] - 中船特气238.24万股首发战略配售股份4月21日上市流通，占总股本0.45%，涉及1名股东 [17] - 鹏鼎控股向台湾鹏鼎增资新台币30亿元（约6.6亿元）用于高雄FPC项目，资金为自有，不涉及关联交易等 [17] - 四会富仕计划在泰国投资不超5亿元建设基地，已完成子公司设立，注册资本由17亿泰铢增至20亿泰铢 [17] - 安集科技发行8.31亿元可转债，优先向4月3日收市后原股东配售，余额向公众发行，不足由保荐人包销 [17] - 伟测科技发行11.75亿元可转债，每张面值100元，发行117.50万手 [17] - 赛微电子董事长辞总经理，张阿斌辞财务总监，张阿斌任总经理，许骥任财务总监 [17] - 星星科技子公司转让孙公司100%股权，价格4478万元，完成转让及工商变更 [17] 上市公司2024年度报告 - 澜起科技2024年营收36.39亿元，同比增59.20%，归母净利润14.12亿元，同比增213.10%，归母扣非净利润12.48亿元，同比增237.44% [19] - 中科蓝讯2024年营收18.19亿元，同比增25.72%，归母净利润3.00亿元，同比增19.23%，归母扣非净利润2.44亿元，同比增40.44% [19] - 翱捷科技2024年营收33.86亿元，同比增30.23%，归母净利润 - 6.93亿元，同比增亏，归母扣非净利润 - 7.07亿元，同比增亏 [19] - 晶晨股份2024年营收59.26亿元，同比增10.34%，归母净利润8.22亿元，同比增65.03%，归母扣非净利润7.46亿元，同比增93.97% [19] - 鹏鼎控股2024年营收351.40亿元，同比增9.59%，归母净利润36.20亿元，同比增10.14%，归母扣非净利润35.31亿元，同比增11.40% [19] - 艾为电子2024年营收29.33亿元，同比增15.88%，归母净利润2.55亿元，同比增399.86%，归母扣非净利润1.56亿元，同比扭亏为盈 [19] - 纳芯微2024年营收19.60亿元，同比增49.53%，归母净利润 - 4.03亿元，同比增亏，归母扣非净利润 - 4.57亿元，同比增亏 [19] - 华特气体2024年营收13.95亿元，同比减7.02%，归母净利润1.85亿元，同比增7.99%，归母扣非净利润1.74亿元，同比增8.65% [19] - 中微半导2024年营收9.12亿元，同比增27.76%，归母净利润1.37亿元，同比扭亏为盈，归母扣非净利润0.91亿元，同比扭亏为盈 [19] - 水晶光电2024年营收62.78亿元，同比增23.67%，归母净利润10.30亿元，同比增71.57%，归母扣非净利润9.55亿元，同比增82.84% [19] 行情回顾 - 本周沪深300指数跌2.87%，申万电子指数跌3.89%，行业跑输沪深300指数1.02个百分点，涨跌幅在申万一级行业排第13位，PE(TTM)52.63倍 [20] - 截止4月11日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+0.56%)、电子元器件(-9.26%)、光学光电子(-8.60%)、消费电子(-9.60%)、电子化学品(-1.91%)、其他电子(-7.48%)，海外台湾电子指数跌6.27%，费城半导体指数涨10.93% [22] - 本周半导体细分板块涨跌幅：品牌消费电子（-8.35%）、消费电子零部件及组装（-9.77%）、半导体设备（+2.23%）等 [27] - 本周涨幅较大美股科技股为博通（+24.37%）、Arm Holdings（+18.56%）和英伟达（+17.62%） [30] 行业数据追踪 - 存储芯片价格2023年下半年小幅度反弹，2024年9月起DRAM现货价格承压，部分细分产品2025年2月中旬回升，NAND Flash合约价格2025年1月回升 [32] - TV面板价格小幅回升，IT面板价格逐渐企稳 [37]