报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 光伏市场氛围转弱产业链价格涨势停滞，建议关注全年确定性较高的BC产业趋势；海风进入基本面右侧，关注塔桩环节；储能关注大储及户储环节；新技术关注整机制造、通航机场建设；氢能关注制氢、储运等环节；电网设备关注特高压及虚拟电厂相关标的；电动车继续配置高盈利底公司；人形机器人布局国内机器人产业链 [3] 根据相关目录分别进行总结 光伏 - 本周（2025年4月7日 - 2025年4月11日）光伏板块 - 8.11%，跑输大盘 [12] - 市场氛围转弱产业链价格涨势停滞，因430抢装节点将至市场预期后续终端组件需求下降，且受美国加征进口关税影响出口盈利或受损 [13] - 2025年二季度供需方面国内光伏531抢装4月组件需求向好但下半年或下降，美国市场受关税及补贴政策影响，新兴市场需求待发掘，供给侧行业自律效果待察；价格预计平稳震荡有向下压力；企业盈利主产业链公司或仍处负毛利率状态 [14] - 投资建议关注全年确定性较高的BC技术产业趋势，相关标的有隆基绿能、爱旭股份等 [14] - 硅料板块基本面价格持平，领先企业脱离亏现金成本，2025年产量1 - 3月有波动预计4月10.5万吨，库存高位，全年供大于求，25Q1亏损收窄25Q2盈利取决于价格，行情判断从“乐观”向“中性” [15] - 硅片板块基本面价格持平跌破领先企业现金成本，产量1 - 3月有增长，库存基本消化，对应企业盈利预计亏损现金成本1分/W，行情判断维持“中性偏乐观” [16] - 电池片板块基本面价格持平，产量1 - 3月增长，库存较低，TOPCon电池片企业未脱离负毛利率状态，行情判断从“中性偏乐观”向“中性” [17] - 组件板块基本面N型组件跌价0.5分/W，产量1 - 3月增长，25Q1亏损收窄，行情判断价格有向下压力，投资观点从“中性偏乐观”向“中性” [17] - 4月建议关注国内光伏行业自律执行、铜粉铜浆验证进展、行业新政策预期，关注BC技术产业趋势 [18] 风电 - 庄河海上风电场址V项目进行风电机组安装，中广核阿勒泰地区吉木乃县100万千瓦风电项目破土动工，东方电缆斩获8.99亿元海底电缆订单，阳江3000MW海上风电项目同期施工 [19][20] - 投资建议海风进入基本面右侧，关注塔桩环节，相关海风标的有海力风电、大金重工等，后续行业催化包括项目开工招标、抢装、海外订单及规划情况 [21] 储能 - 第十三届储能国际峰会暨展览会开幕，参展企业800余家，上能电气发布6MW + 组串式新品 [22] - 浙江“千项万亿”工程2025年重大建设项目发布，涉及19个储能相关项目 [22] - 比亚迪发布储能新品Chess Plus中美首发，亿纬锂能匈牙利电池工厂获得许可 [23][24] 新技术 - 民航局发布《通用机场建设“样板间”（征求意见稿）》，将通用机场类型划分为基础型、常规型、高等级型三种，“十四五”规划到2025年末通用机场数量目标500个，目前有475个，预计到2030年新增超500个 [26] - 湖北荆门市政府印发《荆门市关于支持低空经济高质量若干措施》，明确13条支持措施 [27] - 万丰奥威旗下奥地利钻石公司拟1000万欧元收购Volocopter，开发eVTOL产品 [28] 氢能 - 内蒙古锡林郭勒盟2030年绿色氢氨醇产业目标产值30亿，绿氢产能20万吨/年 [29] - 上海支持建设氢基绿色能源交易平台，优化绿氢等交易方式；南充市发布氢能产业发展措施 [30] - 国家市场监督管理总局启动氢能产品国家标准研制 [31] 电网设备 - 一季度特高压进入全面满负荷施工，多个省市2025年重点项目清单含26项特高压项目，国家电网公司截至3月底电网投资同比增长27.7%，一季度在建特高压工程累计完成投资172亿元 [32] - 能源局发布虚拟电厂相关政策解读，电网投资保持高速增长，建议关注特高压及虚拟电厂相关标的 [32] 电动车 - 中欧加强经贸合作应对美国加征汽车关税，中国车企出口美国占比不足2%受影响有限 [34][35] - 奥迪暂停向美国交付汽车，特斯拉面临成本上升与销量下滑压力，日产与Wayve合作开发下一代驾驶辅助系统 [35][36][37] 人形机器人 - 科盟创新发布七款机器人核心传动技术新品，涵盖多个技术方向 [38][39] - 深交所举行具身智能产业化发展座谈会，波士顿动力与现代汽车集团合作，星动纪元五指灵巧手技能升级，傅利叶发布首款开源人形机器人 [40][41] - 均普智能与智元机器人成立合资公司，昆明地铁投入智能清洁机器人，多地开展相关调研与活动 [42][43] - 星尘智能、灵心巧手等多家公司有融资进展，广汽第三代具身智能人形机器人亮相 [44][45][47] - 特斯拉将生产首批Optimus人形机器人，三星与谷歌云合作，商汤科技发布大模型并与傅利叶机器人合作 [48][49] - 信捷电气布局人形机器人领域，蓝黛科技推出机器人一体化关节模组 [50][51] - 板块观点2025年人形机器人行业进入量产阶段，关注量产前供应链进展，投资关键零部件及有技术进步可能性环节 [52] 行业概览 新能源发电产业链价格跟踪 - 展示2025年硅料、硅片、电池片、组件环节售价图表 [54] 新能源汽车产业链需求和价格观察 - 本周电解钴23.40万元/吨，电池级碳酸锂等多种材料有对应价格 [55] - 本周碳酸锂现货市场成交价格重心显著下移，预计短期维持震荡偏弱走势，需关注减产、补库及政策动向 [56] - 本周磷酸铁锂价格整体降幅较大，人造石墨价格平稳，预计后续石墨价格呈小幅震荡走势 [57] - 板块观点配置盈利稳定的电池环节，关注磷酸铁锂正极等涨价环节，相关受益标的有宁德时代、湖南裕能等 [58]