金融数据总体表现 - 3月新增社融5.89万亿元超预期4.73万亿元，新增人民币贷款3.64万亿元超预期2.93万亿元，M2同比增长7%符合预期[2] - 3月金融数据总量结构积极变化，社融创历史同期新高，信贷达次高水平，重回信贷+政府“双支撑”模式，M2 - M1剪刀差收敛[5] 社融情况 - 3月新增社融增速上升0.2pct至8.4%，多增1.05万亿元，政府贡献96.8%、信贷贡献42.9%、非标贡献 - 0.6%、直融贡献 - 47%[6][9] 贷款情况 - 宽口径下3月新增信贷3.64万亿元，同比增加5500亿元；社融口径下新增3.80万亿元，同比多增4521亿元[7][10] - 企业贷款新增2.84万亿元，同比多增5000亿元，短贷1.44万亿元同比+4600亿元，中长贷1.58万亿元同比 - 200亿元，票据减少1986亿元同比+514亿元[13] - 居民贷款由 - 3891亿元转为+9853亿元，同比增加447亿元，短贷增加4841亿元同比减少67亿元，中长贷增加5047亿元同比多增531亿元[15] 非标、直融与政府债券情况 - 新增政府债融资1.48万亿元，较去年同期多增1.02万亿元[18] - 表外三项融资合计增加3705亿元，同比少增63亿元[20] - 企业直接融资 - 492亿元，同比大幅多减4956亿元，信用债新增融资 - 905亿元，同比多减5142亿元，股票融资新增413亿元，同比多增186亿元[20] 货币情况 - 3月存款增加4.25万亿元，M2同比增速7%不变，M1同比增速上升1.5pct至1.6%，M2 - M1剪刀差收敛1.5pct至5.4%，社融 - M2扩张0.2pct至1.4%[7][26]