2025 年 4 月 热点点评 中美关税博弈再起： 作者： 中诚信国际 研究院 卢菱歌 lglu@ccxi.com.cn 郝云龙 ylhao@ccxi.com.cn 谭 畅 chtan@ccxi.com.cn 中诚信国际研究院 院长 袁海霞 hxyuan@ccxi.com.cn 民企债券融资支持力度再升级，新举措能 否带来新突破？——交易商协会民企14 条 点评，2025 年 3 月 4 月 2 日，美国宣布多项关税政策，对贸易伙伴设立 10%的"最低 基准关税"，并对部分贸易伙伴征收更高关税，其中对我国加征 34% 个性化对等关税，同时计划终止从中国内地和中国香港输美小额包裹 的免税待遇。我国也快速反应进行反制，4 月 4 日国务院宣布自 4 月 10 日起，对原产于美国的进口商品，在现行适用关税税率基础上加征 34%关税。本次美国对等关税范围和税率均大幅超出市场预期，中美 贸易摩擦再度升级，扰动资本市场表现，对经济修复、市场情绪和风 险偏好等多方面产生影响。对我国债券市场而言，相关影响或主要体 现在三方面： 一、加征关税影响我国进出口，避险情绪升温及基本面修复 承压短期利好债市 此次美国加征关税，短期内对 ...