热点聚焦 - 受美国加征“对等关税”影响，4月7日全球市场遭遇“黑色星期一”，多路资金入市，多项政策打出稳市“组合拳”[4][8] - 中央汇金公司明确为资本市场“国家队”，发挥类“平准基金”作用，资本市场“内在稳定性长效机制”有望逐步建立增强[4][10] 宏观数据 - 地产、钢铁和交运景气度上升，石油化工、有色和建筑建材景气度待修复[3][4] - 工业生产开工率涨跌互现，消费中乘用车销量同比上行，基建项目建设有序推进，外贸出口集装箱运价指数同比负增[16][21][24][26][30] 大类资产表现 - 4月7 - 11日，全球股市多数下跌，美股涨幅领先，A股承压下行，港股跌幅较大；两市日均成交额回暖，主力资金净流出下跌[48][50] - 4月7 - 13日，长短端国债收益率均下行，短端资金利率呈下行态势[62] - 大宗商品多数上涨，能化中布油下跌，金价上涨，黑色系多数下跌[67] 投资建议 - 25年二季度资产配置稳中有进，股票关注科技成长、红利等方向，债券关注盈利和物价走势，大宗商品关注特定品种，黄金中长期或上升[70] - 短期债市关注对冲关税扰动的国内政策，股市关注美国后续关税动作及稳市力量建设[4][70] 风险提示 - 政策支持力度不及预期，政策落地执行不及预期，经济复苏进程不及预期[4][75]