报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年4月11 - 14日商品指数市场跟踪数据进行展示，涵盖宏观指标、主力合约等多品种涨跌幅；汇总宏观要闻，包括中国金融数据、中美经贸动态等；对农产品、能源化工、工业金属、期权金融等主要品种给出晨会观点及投资建议 [2][7][11] 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 宏观指标方面，2025年4月14日08:00较4月11日15:00，道琼斯工业指数涨619.05（1.564%）、纳斯达克指数涨337.15（2.057%）、标普500涨95.31（1.809%）、恒生指数涨232.91（1.126%）等 [2] - 主力合约方面，COMEX黄金涨60.7（1.90%）、COMEX白银涨1.08（3.471%）、LME铜涨196（2.181%）等；国内金属黄金涨6.4（0.845%）、白银涨183（2.296%）、铜涨480（0.638%）等；化工品焦煤涨6.5（0.728%）、焦炭跌0.5（ - 0.033%）等；农产品黄大豆1号涨20（0.478%）、黄大豆2号涨16（0.459%）等 [2][4] 宏观要闻 - 2025年一季度社会融资规模增量累计15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元；3月末M2余额326.06万亿元，同比增长7%；一季度人民币贷款增加9.78万亿元 [7] - 中方对美方豁免部分产品“对等关税”进行评估，敦促美方取消错误做法 [7] - 本周中国将公布一季度GDP等数据，美国公布零售销售数据；欧洲央行或降息25个基点，美联储官员讲话；国内成品油调价，欧佩克和IEA公布原油月报；美股财报发布 [8] - 4月14日举行一季度进出口情况新闻发布会 [8] - 工信部发布首批中国消费名品名单，含企业品牌93个、区域品牌43个及成长企业42家 [8] - 民政部、国家邮政局推进“地名 + 邮政快递”利农惠农服务 [9] - 《陕西省养老机构预收费管理办法》5月1日起实施 [9] - 一季度海南入出境人员63.4万人次，同比增长10.4%；入出境交通运输工具5397架/艘次，同比增长23.4% [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生现货市场僵持，需求支撑不足，油厂收购积极性下降，供应增加，进入交割博弈05阶段，可关注正套 [11] - 油脂市场成交一般，预计国内强于国际，建议回调做多为主；马来西亚棕榈油3月期末库存增加3.52%至156.3万吨；美国2024/2025年度大豆期末库存预期为3.75亿蒲式耳 [11] - 白糖基本面“内强外弱”，短期或偏强震荡，建议逢回调至6030 - 6050支撑区轻仓试多，警惕巴西生产进度加快风险 [11] - 玉米价格处于政策底与市场顶博弈阶段，建议在2250 - 2300元区间波段操作，突破2300元可轻仓试多，警惕高库存下粮商抛售风险 [11] - 生猪市场供应宽松、需求疲软，猪价支撑有限，期货盘面主力转换，远月突破上涨，阶段日内操作为主 [13] - 鸡蛋现货企稳反弹，考虑供应压力价格上涨空间有限，期货阶段性反弹高度有限，关注做空机会 [13] 能源化工 - 烧碱基本面偏弱，2505合约关注去年同期低点支撑表现 [13] - 尿素市场价格持稳，盘面或延续高位震荡，UR2505合约关注1780 - 1900元/吨运行区间 [13] 工业金属 - 铜铝价格超跌反弹后宽幅振荡，注意市场风险；截至4月10日，全国主流地区铜库存降至26.72万吨，国内主流消费地电解铝锭库存74.40万吨 [14] - 氧化铝供需过剩，中线偏空思路对待 [14] - 螺纹钢和热卷短时趋于低位震荡，螺纹钢3000 - 3200，热卷3100 - 3300；关注后续供需结构变化和国内政策支撑 [14] - 锰硅低位弱势震荡，硅铁低位震荡运行 [14] - 焦煤产量小幅增加、有所去库，焦炭首轮提涨未落地，双焦低位趋稳震荡 [15] - 碳酸锂市场呈现“高供应 + 弱成本 + 累库”压制，建议空单持有，关注7万关口博弈，下破看向68000元支撑位 [15] 期权金融 - A股市场积极力量聚集，沪指站上3200点上方，进一步回补缺口或有阻力；短期多单减仓后，3180不跌破可逢低参与反弹；可采用IF/IH与IC/IM组合套利策略 [16][17] - 4月18日是中金所股指期货、期权4月合约最后交易日；趋势投资者以防守为主或多50空1000套利；波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率 [19]