报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税政策影响持续发酵，宏观经济及合成橡胶下游出口需求下降预期影响强烈，避险情绪下现货市场持续大幅倒挂出货，生产企业库存增加，样本贸易企业库存下降 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率环比下降，半钢胎产能利用率增减不一，全钢胎企业产能利用率下调，短期轮胎企业产能利用率存稳中走弱预期 [2] - 关税政策引发市场对贸易收缩的担忧，对全球经济和贸易格局产生重大冲击，短期仍可能对市场形成扰动，建议多看少动，观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价为11675元/吨，环比下降100元/吨；主力合约持仓量为20387手，环比下降866手 [2] - 期货前20名净持仓为0手，环比无变化；合成橡胶5 - 6价差为5元/吨，环比下降15元/吨 [2] - 仓单数量为9280吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化的顺丁橡胶主流价分别为12150元/吨、12100元/吨、12150元/吨，环比分别下降50元/吨、100元/吨、50元/吨 [2] - 基差为525元/吨，环比增加100元/吨 [2] 上游情况 - 布伦特原油价格为64.76美元/桶，环比上涨1.43美元/桶；WTI原油价格为61.5美元/桶，环比上涨1.43美元/桶 [2] - 石脑油CFR日本价格为544.88美元/吨，环比下降2美元/吨；东北亚乙烯价格为790美元/吨，环比下降25美元/吨 [2] - 丁二烯CFR中国中间价为1170美元/吨，环比下降110美元/吨；山东市场丁二烯主流价为9550元/吨，环比下降150元/吨 [2] - 丁二烯当周产能为13.93万吨/周，环比下降0.01万吨/周；产能利用率为74.53%，环比下降0.84% [2] - 丁二烯港口库存期末值为33700吨，环比增加2900吨；山东地炼常减压开工率为46.73%，环比下降0.61% [2] - 顺丁橡胶当月产量为12.83万吨，环比增加1.65万吨；当周产能利用率为60.74%，环比增加2.34% [2] - 顺丁橡胶当周生产利润为 - 800元/吨，环比下降564元/吨；社会库存期末值为3.19万吨，环比增加0.04万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值为27150吨，环比增加1400吨；贸易商库存期末值为4700吨，环比下降1060吨 [2] - 国内轮胎半钢胎开工率为78.52%，环比下降3.23%；全钢胎开工率为66.15%，环比下降0.37% [2] 下游情况 - 全钢胎当月产量为1369万条，环比增加309万条；半钢胎当月产量为5966万条，环比增加1156万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值为41.96天，半钢轮胎山东库存天数期末值为44.32天 [2] 行业消息 - 截至4月9日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.19万吨，较上期增加0.03万吨，环比增加1.08% [2] - 3月中国顺丁橡胶产量12.83万吨，较上月增加1.65万吨，环比增加14.78%，同比增加22.84% [2] - 近期国内原料端供应充裕，价格趋弱成本支撑不足，4月中下旬两套丁二烯装置存检修计划，丁二烯供应预期下滑，但下游顺丁橡胶同步检修对冲部分支撑 [2] - 3月份，华北及华东部分前期临停装置重启，2季度常规检修增多预期带动，月内产量恢复性提升 [2]