报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 近期国际关系不确定性加强，提振内需方向不变，国货品牌在国内市占率有望持续提升，行业竞争格局或发生变动，国产占比不断提升 [6] - 化妆品板块渠道红利逐步弱化，国货品牌表现分化，自身产品力强、品牌矩阵完善、消费者认可度高的标的更具优势 [6] - 医美板块消费者新品接受度较高，重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值，新品获批或将推动公司快速发展，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业以及有新产品或将获批的优质标的 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周沪深300指数下跌2.87%，申万美容护理指数下跌2.55%，行业跑赢大盘0.32pcts，涨幅在全部申万一级行业中排第八位 [3][12] - 美容护理年初至今涨跌幅为 -9.22%，上证指数年初至今涨跌幅为8.85%，沪深300年初至今涨跌幅为9.31% [13] - 本周板块涨幅前五的个股分别为青岛金王（26.28%）、锦波生物（13.01%）、豪悦护理（7.52%）、芭薇股份（4.11%）、两面针（2.79%）；跌幅前五的个股分别为诺邦股份（-19.20%）、洁雅股份（-15.83%）、依依股份（-13.81%）、科思股份（-12.73%）、延江股份（-10.70%） [3][15] 行业新闻 - 2025年4月8日，艾尔建美学旗下的乔雅登盈致和越致正式上市发布，两款产品均含有利多卡因 [18] - 4月9日，艾尔建全新一代冷冻减脂仪酷塑晶琢上市，酷塑晶琢于2024年10月24日正式获批，艾尔建美学旗下的酷塑和酷塑晶琢是全球唯二均已获得国家药监局以及美国FDA和欧洲CE批准的无创冷冻减脂医疗器械 [18] 上市公司新闻 - 4月9日，锦波生物自主研发生产的全球首个“注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶”正式获得国家药品监督管理局批准上市，这是其第三个采用重组人源化胶原蛋白制备的III类植入医疗器械，标志生物材料领域重大技术突破 [4][18] - 珀莱雅官宣四位研发大咖，孙培文博士主导全流程产品研发并推动研发创新体系升级；黄虎博士负责基础研究等领域，构建核心技术护城河；Lieve Declercq博士助力全球研发体系融合，加速国际化发展；常晓维博士统筹头皮头发健康领域技术研发与产品创新 [5][20] - 2025年4月8日，爱美客发布公告称收购韩国REGEN Biotech, Inc.的85%控股权事项，已完成国内政府部门所需的所有审批 [22] - 华熙生物2024年营收53.71亿元，同比下滑11.61%；归母净利润1.74亿元，同比下降70.59%；扣非净利润1.07亿元，同比下降78.13%；2024年Q4营收14.96亿元，同比 -19.32%；归母净利润亏损1.88亿元；每10股派发现金红利1.10元（含税） [22] 数据跟踪 - 2025年1 - 2月，国内社会消费品零售总额83730.6亿元，同比增长4.0%，1 - 2月化妆品零售额为720.3亿元，同比上涨4.4% [23]