报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 信澳量化团队成员背景多元，采用“HI + AI”投资概念，提出“指数加”概念，旗下产品线完备且在扩充 [2][21][25] - 信澳星耀智选和信澳科创创业智选分别作为宽基和行业风格“指数加”代表产品，业绩领先基准指数，有超额收益表现 [29][55] 根据相关目录分别进行总结 信澳 HAI 量化团队——人类智慧与智能算法结合，打造深度与广度兼具的投资策略 - 团队成员构成：成员背景多元，有量化、算法、产业研究、宏观等背景，能多维度助力投资，拓宽思路开发新方向；团队有多名背景不同的投资经理和研究员 [8][9][10] - 团队投资框架：采用“HI + AI”概念，将量化投资与基本面研究融合；“HI”代表深度研究，能增强对事件信息理解、提升行业理解力、个股风险防御和前瞻性机会发掘能力；“AI”代表广度，运用人工智能算法和大数据，采用 SPACA 分析方法，建立因子库等，积极使用非传统数据构建投资逻辑 [14][17] 信澳量化旗下公募产品——“指数加”概念下的主动量化管理基金 - “指数加”概念：与其他公司布局模式不同，专注主动量化产品；“指数加”不对成分股占比做要求，但保证个股特征风格符合基准指数，增加投资空间获取超额收益，控制偏离度 [21] - 产品布局：分为宽基增强、行业主题增强、量化固收 + 三类，能满足各类投资者需求，近期在扩充产品线 [22][23][25] 宽基“指数加”代表产品——信澳宁隽智选 - 业绩表现：信澳星耀智选 2024 年以来业绩领先中证 1000，超额收益达 10.00%，月度胜率 67%，月平均超额 0.45% [29] - 持仓、换手风格：采用高换手 + 分散持股风格，换手率 12 倍以上，前 30 大个股占比 20%以内，重仓股轮替快，头部持仓权重低 [33][37] - 收益拆分：选股与交易贡献超额收益，板块绝对收益来源多样，先进制造、科技创新贡献多，在消费、周期板块相对收益获取能力强 [41][45] - 行业与风格暴露：行业偏离度低，各期有小幅调整；风格因子暴露在 24H2 倾向降低 [50][51] 行业风格“指数加”代表产品——信澳科创创业智选 - 业绩表现：信澳科创创业智选 24M3 以来领先科创创业 50，超额收益达 16.18%，月度胜率 76.9%，月平均超额 0.91% [55][57] - 持仓、换手风格：适度高换手 + 个股适度分散，换手率 7 - 8 倍，前 10 大个股占比 30% - 45%，重仓股较稳定但权重有调整 [59][63] - 收益拆分：交易贡献较多超额收益，板块绝对收益先进制造、科技创新贡献多，在这两个板块有超额收益获取能力 [65][68] - 行业与风格暴露：适度配置指数以外行业，发挥“指数加”偏离度优势；风格因子暴露在 24H2 倾向降低 [73][75]