报告行业投资评级 - 非金属类建材评级为买入（维持） [4] - 建筑和工程评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 本周观点围绕“关税”交易的三个阶段展开，不同阶段有不同投资机会 [1] - 第一阶段受益于中美双方互征高额关税，关注国产替代和美国本土有工厂的企业 [1] - 第二阶段美国向全球实质性加征10%关税，关注指数权重股及国资上市公司 [1] - 第三阶段“以我为主”博弈国内政策逆周期调节，关注消费、“非美”市场和投资端相关企业 [2] 相关目录总结 本周市场重要数据跟踪 - 市场表现方面，本周中信建材指数下跌2.56%，中信建筑指数下跌3.29% [3] - 高频数据方面，4.5 - 4.11期间，全国PO42.5水泥均价398.33元/吨，环比-0.67元/吨，全国水泥企业出货率48.33%，环比+0.87pct [3] - 玻璃本周现货价格1269元/吨，环比+1元/吨，玻璃库存6520.3万重箱，环比-0.84% [3] - 玻纤本周缠绕直接纱价格4550元/吨，环比持平，G75电子纱价9100元/吨，环比持平 [3] 投资组合 - 建议关注濮耐股份、海南华铁、北新建材、鸿路钢构、中国建筑、中材科技、凯盛科技、科达制造 [3]