报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 车企凭借大规模标准化制造经验和便捷落地场景从整机、零部件和应用场景多角度入局人形机器人产业，有望推进量产加速，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议围绕“高确定性 + 增量技术”两条主线，紧密跟踪特斯拉 Optimus 量产进度及国产供应链订单释放、国内华为、宇树链等新进展，把握 2025 年产业扩张期的确定性红利 [5][29] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025 年 4 月 7 日至 2025 年 4 月 11 日，人形机器人指数涨跌幅 -7.06%，同期沪深 300 涨跌幅 -2.87%，上证综指涨跌幅 -3.11%，深证成指涨跌幅 -5.13%，创业板指涨跌幅 -6.73%，科创 50 涨跌幅 -0.63% [6][14] - 2025 年 4 月 7 日至 2025 年 4 月 11 日，跟踪的人形机器人相关公司中涨跌幅前五的分别为北方稀土（+7.99%）、双林股份（+6.35%）、神力股份（+5.41%）、中大力德（+3.82%）和襄阳轴承（3.60%）；涨跌幅后五的分别为弘讯科技（-16.98%）、石头科技（-15.59%）、华兴源创（-14.36%）、领益智造（-13.98%）和荣旗科技（-13.38%）[16] 产业动态 - 长城汽车与宇树科技达成战略合作，探索“越野车 + 机械狗”等创新场景，双方将围绕机器人技术研发、智能制造升级、智能整车创新等领域展开深度合作，长城汽车为机器人技术提供完整验证体系，宇树科技助力构建立体化出行生态，初期合作围绕“越野车 + 机器狗”探索创新场景 [18][20] - 广汽集团发布人形机器人核心零部件，包括新一代一体式关节产品和低压伺服驱动器，覆盖精密操作到高负载运动全场景，计划 2025 年产业化小批量试产试销，2026 年大批量推广应用实现国产化替代 [20][21] - 德国科学家研发智能电子皮肤，可应用于人类与机器人，更节能且实现非接触式交互，可在特殊环境中操作设备 [22][23] - 灵心巧手获超亿元种子融资破纪录，其 Linker Hand 系列灵巧手工业版自由度 25 - 30 个，科研版最高 42 个，月销量超千台，市占率达全球高自由度灵巧手市场的 80% [23] - 傅利叶发布首款开源人形机器人 Fourier N1，为开发者提供开放创新技术基座，身高 1.3 米，体重 38 公斤，全身 23 个自由度，续航 2 小时以上 [24] - 宇树发布视频展示 G1 格斗场景表现，预计接下来一个月左右启动机器人格斗直播 [26] 公司动态 - 柯力传感 2024 年实现营收 12.92 亿元，同比 +20.54%，实现归母净利润 2.61 亿元，同比 -16.60%；预计 2025Q1 实现归母净利润 6818 万元到 8250 万元，同比 +58.48% - 91.76%，预计实现扣非归母净利润 4100 万元到 4600 万元，同比 +5.78% - 18.68% [27][28] - 芯动联科 2025Q1 预计实现营收 8600 万元到 8900 万元，同比 +283.34% - 296.71%，预计实现归母净利润 4100 万元到 4600 万元，同比增加 4260.22 万元至 4760.22 万元，实现扭亏为盈 [28] 投资建议 - 建议关注个股方向包括特斯拉链（三花智控、拓普集团等）、宇树链（长盛轴承、曼恩斯特等）、华为链（兆威机电、中坚科技等）、智元链（卧龙电驱、蓝思科技等）[5][7][29] - 给出重点关注公司 2025 年 4 月 11 日股价、2023A - 2026E 的 EPS、PE 及投资评级等盈利预测数据 [9][30][31]