报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供需矛盾仍存，产业格局未改延续累库，硅价延续弱势震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 上周工业硅市场报价平稳，实际成交价格有下压可能，北方大厂减产落实，其余厂家暂未跟随，华东通氧 553硅在 10100 - 10300 元/吨，华东 421硅在 10800 - 11200 元/吨 [1] - 工业硅期货主力合约 si2505 收盘价为 9455，跌幅 1.20%，主力持仓减少 1343 手，持仓为 14.15 万手，成交额为 52.58 亿元 [1] 供给端 - 产业矛盾升级，工业硅巨大的现货库存与疲软的实际需求碰撞，产业成本场陷头部企业减产落地，全国日均减产 1450 吨，但不足以扭转供需结构，本月新增项目仍有开炉计划，市场货源充裕，持货商报价积极，需求暂无复苏迹象 [1] 需求端 - 有机硅价格下调，厂家挺价心态松动，主流成交价参考至 14000 - 14500 元/吨(净水送到)，现货交易低迷加库存成本压力，部分厂商让利出货 [1] - 多晶硅价格暂稳，当前复投料报 37 - 39 元/千克，致密料报价 35 - 38 元/千克，菜花料报价 32 - 34 元/千克，N 型料价格 41 - 43 元/千克，硅料价格暂稳，可交割货品市场询单仍在，后续新增订单规模收窄 [1] - 铝合金锭价格平稳，企业销售不佳，终端按需采买，成品库存小幅累库 [1] 库存 - 4 月 11 日工业硅仓单库存 70242 手，单周增加 475 手，仓单库存依旧高位 [1]