报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕 2025 年 03 月 27 日 - 04 月 13 日期间的政策动态展开，涵盖宏观、财政、货币、金融监管、房地产和关税等多领域，指出宏观政策储备空间充足，各领域政策有相应调整和推进，如财政发特别国债、货币或降准降息、金融监管加强科创债配置等，同时关注美对华关税变化及中方反制[1][2][3]。 根据相关目录分别进行总结 宏观基调 - 完善价格调控机制，中办、国办印发意见，加强价格总水平调控，废止妨碍统一市场和公平竞争的价格政策[1][9] - 宏观政策有调整余地，降准、降息等货币政策工具及财政赤字、专项债等财政政策可按需出台，以应对外部不确定性[1][10] - 全国出口管制工作会议召开，要求完善现代化国家出口管制体系，维护国家主权、安全和发展利益[1][11] 财政政策 - 湖南省率先发布地方政府专项债项目“自审自发”实施方案，建立全生命周期管理机制和动态评估调整机制[2][14][15] - 财政部将发行首批 5000 亿特别国债，分别认购中建交邮储四家国有行 1650 亿、1050 亿、1124.20 亿、1175.7994 亿元补充核心一级资本[2][16] - 二季度国债发行安排公布，多个期限普通国债发行规律或为特别国债让位[2][17] - 境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施推广至全国[2][17] 货币政策 - 3 月以来关注“资金空转”风险，多家银行 3%以下信用消费贷利率 4 月起阶段性上调[21] - 金融稳定会议强调防控金融风险，完善风险监测预警和处置机制[22] - 央行支持汇金增持股票 ETF，必要时提供再贷款支持[22] - “择机降准降息”有三层含义，必要时随时出台[23] 金融监管 - 金管局支持银行保险业养老金融、科技金融发展，鼓励加大科创类债券投资配置[26] - 沪深交易所完善公司债券审核规则，将城投发债“335 指标”纳入披露范围[27] - 保险方面规范重大股权投资，上调权益资产配置比例上限 5%，完善并表监督管理办法[29] - 信托公司管理办法将修订，规范业务，强化监管和风险处置[30] 房地产政策 - 中央财政按区域对实施城市更新行动城市给予定额补助，东部不超 8 亿，中部不超 10 亿，西部和直辖市不超 12 亿[34] - 天津市降低二套住房首付比例，甘肃省延长住房公积金借款，济南市提高购买现房公积金贷款额度[35] - 南京取消商品房限售等七条新政，广州用专项债券收回收购存量闲置土地[35] 关税政策 - 中央周边工作会议召开，发布中美经贸关系中方立场白皮书，强调经贸合作互利共赢[37] - 截至 4 月 11 日，美对华加征对等关税升至 125%，中方征收同等税率并表示后续或不理会美方加税[38] - 美国提高小额包裹关税至 120%[39] - 美计划对华船只征港口停靠费，对部分国家暂停 90 天对等关税，对中国部分商品豁免“对等关税”[40]