报告基本信息 - 撰写品种为烧碱，撰写时间是2025年4月14日，回顾周期为周度，研究员为何宁，咨询证号为Z0001219 [1] 报告核心观点 - 受整体宏观情绪影响，上周一国内商品跳空低开，能化板块受冲击，烧碱小幅反弹后继续走弱，主力合约周三盘中跌至2267元/吨创年内新低，当前烧碱在高开工率和高库存局面下，预计未来走势仍将偏弱，后市需关注下游采购进度及宏观政策变化带来的扰动 [3] 行情回顾 - 清明节后受宏观环境拖累烧碱期货低开，SH主力合约继续寻底，周三盘中创年度新低2267元/吨，截至4月11日，烧碱主力合约收盘价为2361元/吨，较上周下跌140元/吨，跌幅5.60% [4] - 供应方面，烧碱周度产量环比减少0.32万吨至83.26万吨，片碱周度产量环比减少0.88万吨至10.61万吨，烧碱周度损失量6.16万吨，环比增加0.83万吨，预计下周上游检修损失量将增加 [4] 库存情况 - 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存47.13万吨（湿吨），环比下跌0.65%，同比下调5.51%，本周全国液碱样本企业库容比27.82%，环比上涨0.34% [5] 成本端 - 原盐价格再度下调，山东地区海盐245元/吨，下跌15元/吨，华中井矿盐环比维持270元/吨，环比下调20元/吨，西北湖盐价格环比维持240元/吨 [5] 利润方面 - 山东氯碱企业周平均毛利在533元/吨，较上周环比下调11.61%，周内山东液碱价格连续下调，液氯价格上行，整体氯碱利润下行 [5] 需求方面 - 氧化铝产能利用率为78.88%，环比下调4.49%，本周氧化铝价格持续走低，截至4月11日山西氧化铝均价2870元/吨 [5] - 非铝下游黏胶开工率83.61%，环比下调4.46%；江浙印染开工率64.35%，环比下调4.13% [5] - 出口方面液碱报价大稳小动，本周华东地区50%碱出口报价为FOB440 - 450美元/吨 [5]