撰写品种：铁矿石 成文日期: 20250609 1.1 现货行情回顾 图 1：天津港铁矿石现货价格走势图 数据来源：万得、国金期货天天研究院 天津港 PB 粉 61.5%现货价 765.00 元/吨,较前一周无变化。其他港口下降状态 幅度在 0 元/吨到 10.87 之间。 1.2 期货行情回顾 图 2：铁矿石期货主连走势图 图 3： 期现基差走势图 回顾周期:20250602-20250608 研究所:戴小红 咨询证号 (Z0000213) 矿价支撑力度边际减弱 一、行情回顾 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉：4006821188 028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 ...

1. 供应端压力持续: FG2509 1001 / 995 / 7 / 1006 / 985 / 143.46 348.16 1121 / 028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 全国浮法玻璃日熔量稳定在 15.68 万吨、冷修与复产产线并存,供应压力未明显缓 解。市场传闻沙河烧煤产线拟改造阀门切换"煤制气"，成本上煤制气现金流成本低于 天然气、若落地可能会降低区域成本,但短期仅为情绪驱动,实际供给暂未明显变化。 2.需求端疲软: 影响因素分析: 梅雨季影响厂库出货及成交,深加工企业采购偏谨慎。地产政策托底预期升温,但 终端需求传导尚未显现。 当前玻璃库存仍处于相对高位,需求端持续偏弱叠加梅雨淡季的来临,预计玻璃期 货价格或延续震荡偏弱走势。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料,我公司保证已经审慎审核、 甄别和判断信息内容,但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性,报告中的信 息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内 容及最终 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月3日沪铝主力合约价格下跌且成交量放量 受关税贸易摩擦压制及需求端影响 铝价或继续向下试探 但低库存及出口抢运支撑价格 预计维持区间震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年6月3日沪铝主力合约价格下跌走势 成交量较上个交易日放量 al2507持仓量191,144手 成交量183,523手 [3] 宏观方面 - 美国特朗普政府宣布提高钢铝关税至50% 引发欧盟反制担忧 全球贸易不确定性加剧 铝价短期承压 国内5月制造业PMI回升 出口指标改善 部分对冲海外利空 限制铝价跌幅 [3] 供需方面 - 国内电解铝运行产能达4,319万吨 接近4,500万吨政策天花板 西南丰水期少量复产 整体弹性不足 国网订单拉动铝线缆开工率高位 支撑短期刚需 光伏板块因抢装潮结束 型材订单明显下滑 汽车用铝预计6月中下旬走弱 建筑地产用铝维持低迷 [3] 技术方面 - 沪铝主力合约2507日内实体中阴线跌破均线系统 MACD指标死叉 BOLL跌穿中轨 资金小幅减仓 日内空头力量偏强 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国经济风险及不确定性上升，关注全球贸易、地缘谈判等动向，期价近期或偏强震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 沪银主力合约表现 - 2025年6月4日，沪银主力合约波动不大，开盘价8475元/千克，最低价8451元/千克，最高价8498元/千克，收盘价8463元/千克，成交量44.9万手，持仓量38万手，持仓量较前一交易日增加9481手 [3] 美国经济数据 - 美国4月JOLTS职位空缺录得739万个，高于前值720万和预期的710万；5月ADP就业人数增3.7万人，预期增11.0万人，前值增6.2万人 [3] 关税政策 - 特朗普新一轮钢铝关税政策于周三正式生效，税率从25%提高至50%，再次将“贸易担忧情绪”推至市场前沿 [3]

撰写品种：沪铅 撰写时间：2025/6/3 回顾周期：日度 研究员： 曹柏泉 咨询证号（Z0019820） 沪铅日度报告 2025 年 6 月 3 日，沪铅 2507 合约，开盘价 16650 元/吨，最高价 16685 元/吨， 最低价 16525 元/吨，均价 16575 元/吨，持仓 55547 手，日增 2217 手，成交量 28541 手。 宏观方面，国内 5 月财新 PMI 跌至 48.3，处于 2022 年 9 月以来新低。美国 5 月 ISF 制造业连续三个月萎缩，来到 48.5，低于预期和前值。 供应端，原生铅生产基本稳定，广西地区结束检修使得产量提升，但华北地区计划 6 月初复产，整体处于复产与检修共存双局面。再生铅企业开工率 36.71%，虽然有部分 复产，但安徽地区周末检修，并且原料短缺带来的挺价，导致提产预期不强。 需求端，下游蓄电池消费淡季仍在，企业开工率下滑，库存偏高，需求疲弱。 综合而言，废电瓶处于负反馈压力与货源紧张交织的状态，再生铅供应维持低位， 消费淡季效应将继续显现，对铅价施压，短期铅价或延续偏弱震荡。 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱：institut ...

研究员：漆建华 咨询证号（Z0017731） 苹果日报 撰写品种：苹果 撰写时间 2025.5.30 回顾周期：日报 一、期货行情回顾 图1：苹果AP2510 合约走势图 图片来源：国金期货行情软件 截至今日收盘，苹果期货小幅下跌，当日苹果期货主力 AP2510 合约开盘价 7640 元/吨，最高价 7678 元/吨,最低价 7592 元/吨，当日收盘价为 7675 元/吨，当日结算 价为 7636 元/吨，和昨天相比，今日结算价下跌 17 元/吨，今日成交量为 53199 手， 和昨天相比下降 9306 手，持仓 105238 手，较昨日减少 1615 手。 二、现货基本面情况 产区行情:5 月 30 日，山东沂源产区苹果库内 70#统货最低价 2.00 元/斤，最高价 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉：4006821188 2.80 元/斤，中间价 2.40 元/斤，中间价环比持平。75#统货最低价 2.80 元/斤，最高 价 3.50 元/斤，中间价 3.2 元/斤，中间价环比持平。次果最低价 0.80 元/斤，最高价 1.30 元/斤， ...

撰写品种：沪锌 撰写时间：2025/5/27 回顾周期：日度 研究员： 曹柏泉 咨询证号（Z0019820） 总体来看，低库存对价格形成支撑，但供应宽松预期限制反弹高度，短期震荡为主， 需关注西南地区检修恢复进度及 LME 库存变动。 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉：4006821188 图1：沪锌期货加权价格走势 图片来源：文华财经 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、 甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信 息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内 容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。 沪锌日度报告 2025 年 5 月 27 日，沪锌主力合约 ZN2507 收盘价为 22,330 元/吨，较前一交易 日上涨 0.61%，成交金额达 384.6 亿元，持仓量增至 12.16 万手。 供应方面，国内锌 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月27日沪铝主力合约震荡下跌且成交量较上一交易日放量 短期多空博弈加剧 成本刚性支撑价格 但需求淡季及出口疲软限制上行空间 预计价格继续维持震荡为主 [3] 各方面情况总结 市场表现 - 2025年5月27日 沪铝主力合约呈震荡下跌走势 成交量较上个交易日放量 al2507持仓量202,473手 成交量199,922手 [3] 宏观方面 - 美联储政策路径不确定主导市场情绪 美国阵亡将士纪念日假期致美股休市 市场流动性边际收紧 美国主权信用评级下调及美债6月大规模到期压力加剧宏观面波动 刚果（金）地缘冲突及欧盟关税博弈扰动有色金属板块 [3] 供需方面 - 国内电解铝运行产能持稳 云南、四川等地新增产能逐步投产 供应端接近行业天花板 短期增量有限 [3] - 光伏、新能源汽车等工业用铝需求保持15%增速 但传统型材、板带箔出口表现低迷 [3] 技术方面 - 沪铝2507合约日线背靠60日线压力下穿至20日均线 成交量急剧放大 持仓量减少 资金撤离明显 低库存支撑近月合约抗跌性 [3]

撰写品种：镍 撰写时间 2025 年 5 月 21 日 回顾周期：日度 研究员:曹柏泉 咨询证号(Z0019820) 沪镍日度报告 2025 年 5 月 21 日，沪镍主力合约开盘 123450 元/吨，最高 123800 元/吨，最 低 122960 元/吨，收盘 123280 元/吨，跌幅为 0.05%；成交量为 107562 手，持仓 量为 59648 手。 2025 年 5 月 20 日，中国央行同步下调 1 年期和 5 年期 LPR 各 10 个基点，释放 稳增长信号，但美联储官员表态年内更倾向只降息一次，叠加穆迪下调美国主权信用评 级，引发市场避险情绪升温。 2025年5月21日，SMM1#电解镍价格123400-125650元/吨，平均价格124525 元/吨,较上一交易日价格下跌 50 元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为 2000- 2200 元/吨，平均升水为 2100 元/吨，较上一交易日下跌 50 元/吨。俄镍的升贴水报 价区间则为 100-300 元/吨，平均升水为 200 元/吨，较上一交易日持平。 截止至 2025 年 05 月 20 日，LME 镍库存为 201786 吨 ...

028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 ...