美国“对等关税”影响 - 美国新一轮关税措施约提升对华关税税率32.3个百分点，当前美国对华关税税率为31.6%[7] - 影响中国总出口增速6.3个百分点，其中对美直接出口影响4.7个百分点[7] - 农产品、纺织品和汽车链条受冲击较大，因出口关税弹性大且部分未被豁免[13] 中国反制措施 - 对美进口商品加征34%关税，还出台多项管控措施[16] - 美国商品占中国总进口的6.4%，加征关税对中国经济与通胀压力不大[19] 国产替代机会 - 中国从美国进口商品集中在能源、高科技、农产品和汽车领域，部分产品依赖度高[20] - 对外依赖度低、国产替代空间大的行业受影响小，如黑色金属冶炼加工等[23] - 对美出口依赖度低但进口依赖度高的高科技行业有望激发国产替代空间，如仪器仪表等[23] 风险提示 - 贸易与地缘关系深层改变使历史经验有效性不足、数据测算有误差[4]