报告核心观点 - 贸易冲突下中国出口企业可扩展内销渠道、推动制造业升级，同时推进来华签证、支付手段和消费退税便利化以挖掘增量需求 [2][10] - 2025 年一季报食品饮料行业白酒报表维持增长、食品表现分化，基础化工盈利明显改善，建材行业有望反弹回升 [2][3][18] - 3 月出口大幅反弹主要受春节错位和“抢出口”影响，4 月出口增速或回落但“抢出口”现象仍需关注 [19] - 汽车行业外部压力缓解，关注智能化和新能源趋势及国央企改革机会 [28] 各报告总结 《贸易冲突环境下有哪些增量需求发力点？——全球贸易新秩序下中国产业链观察系列一》 - 出口企业转内销方面，商务部将帮助企业开拓国内市场，提出“四个对接”策略，各方围绕渠道重构、生产适配、品牌赋能和资源整合展开行动 [10] - 制造业升级“反内卷”方面，外部挑战是机遇，中国制造业有优势，汕头玩具企业转向开发 AI 玩具，看好算力链国产替代等机遇 [10] - 促进在华外籍人士商品消费方面，入境政策放宽，多部门推进支付场景互联互通，离境退税政策优化 [10] 《白酒报表维持增长 食品表现分化 - 食品饮料 2025 年一季报业绩前瞻》 - 对 31 家食品饮料 A 股上市公司 2025 年一季度净利润预测显示，增速超 50%的有 2 家，20%-50%的有 1 家，低于 20%的有 20 家，业绩下滑的有 8 家 [9] - 投资分析认为食品饮料板块有防御属性，白酒顺周期弹性大，大众品基本面筑底，推荐相关头部企业和关注新品类成长机会 [12] 《基础化工 2025 一季报业绩前瞻：Q1 油价先跌后涨，节后复工迎来补库，基础化工盈利明显改善》 - 2025 年 Q1 化工春旺，油价先跌后涨，节后终端需求提振，部分产品价差修复，预计 2025Q1 加权平均 EPS 同比提升 10.34%，环比提升 35.41% [13] - 对各细分行业和企业盈利进行预测，如万华化学、华鲁恒升等，维持行业“看好”评级，给出投资方向建议 [13][14] 《为何 3 月出口大幅反弹？——3 月外贸数据点评》 - 3 月出口同比大幅回升，外需回暖非主因，主要受春节错位和“抢出口”影响，4 月出口增速或回落但“抢出口”现象仍需关注 [19] 《建材行业一季报前瞻：行业从“量本利”回到“价本利”》 - 建材行业从“量本利”到“价本利”转变，25Q1 预计反弹回升，各子行业如水泥、玻纤等有不同表现，给出投资分析意见 [18][22] 《万华化学（600309）2024 年报及 2025 年一季报点评：业绩符合预期，25Q1 业绩触底回暖，周期底部看好长期发展》 - 公司 2024 年和 25Q1 业绩情况，分红拟向全体股东每 10 股派发现金红利 7.30 元，三大板块经营情况各有特点 [21] - MDI 国内需求改善、出口阶段性回调，看好公司长期发展，下调 2025 - 2026 年盈利预测并新增 2027 年预测，维持“买入”评级 [24] 《新和成（002001）24 年报及 25Q1 预告点评——业绩符合预期，营养品景气维持高位，新材料项目推进顺利》 - 公司 2024 年业绩符合预期，25 年一季度业绩预告也符合预期，拟派发现金 15.37 亿元 [25] - 海外维生素补库叠加供给扰动，营养品板块景气回暖，香精香料和新材料业务发展良好，25Q1 维生素走势分化，新材料和精细化工项目推进顺利，维持盈利预测和“增持”评级 [25][28] 《汽车行业周报（2025/4/7 - 2025/4/11）：外部压力缓解，风偏回暖再看科技成长》 - 观点认为全球供应链“区域化”趋势强化，智能化和新能源产业趋势将蔓延全球，关注汽车智能化和央企改革机会 [28] - 行业情况更新包括乘用车零售量、原材料价格指数、海运成本等数据，市场情况更新包括成交额、指数涨跌等，本周个股涨跌情况及重要事件，给出投资分析意见 [28][30]