报告核心观点 - 关税冲击弱化，市场对贸易战逐步免疫，走势将常态化，自主可控产业链成短期核心逻辑；修复行情延续，市场受经济、政策、外部因素影响迎来修复，指数大概率在3200 - 3400区间波动；建议适当增加持仓比例，关注母婴消费、新消费、进口替代、大科技、避险资产等方向 [4][5][6] 周度观点 - 关税冲击弱化，中美贸易战短期超能力关税措施难落地，进入反复拉扯阶段，市场逐步免疫；政策应对及时，市场信心增强，关注点回归经济基本面，自主可控产业链成短期核心逻辑 [4][7] - 修复行情延续，3月经济数据显示经济弱复苏，政策应对贸易战有效且储备丰富，外部冲击弱化；外部冲击是最大不确定性，指数大概率在3200 - 3400区间波动 [5][8] - 投资建议适当增加持仓比例，关注拉动内需方向如母婴消费、新消费；进口替代行业如农产品、半导体等；大科技领域如人工智能和机器人；避险资产如黄金、银行等 [6][9] 一周数据 - 本周市场大幅调整，小盘的中证1000、创业板指数和深证指数跌幅最大 [10] - 从行业分布看，公用事业、银行、农业、医美行业表现较好 [13] - 两市换手率明显下降，成交萎缩，融资余额随市场活跃度下降而下行 [15][17] - 目前估值水平除科创50指数明显提升外，整体仍合理 [20]