报告核心观点 - 本周新股市场活跃度下降，4月创业板新股开板估值上升、主板下降；煤炭供给稳定，非电需求回升，动力煤和冶金煤价格有支撑，建议关注相关低估标的；太阳能产业链价格基本持平，推荐关注相关企业；航宇科技收入结构优化、订单增长，有望双轮驱动业绩增长；中国移动布局新领域，各业务板块有发展机遇且分红提升；华利集团2024年量价齐升，产能扩张，预计未来业绩增长 [4][12][16][20][21][25] 山证新股 - 投资要点：周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内7只股票正涨幅占比14%；科创板上周无新股上市，部分个股有涨跌；创业板泰禾股份上市首日涨幅338.17%，部分个股有涨跌；沪深主板中国瑞林、泰鸿万立上市，首日涨幅分别为197.51%、249.07%；3月和4月不同板块新股首日涨幅和开板估值有不同变化，4月创业板首发PE下降至低位 [4] - 投资建议：列出近端已上市重点新股、近端待上市重点新股（暂无）、已获批复重点新股和远端深度报告覆盖公司 [4][7] 山证煤炭 - 投资要点：动力煤港口库存走低、坑口煤价反弹，二季度价格中枢下降空间不大；冶金煤海外焦煤续涨、价格筑底，后期价格中枢下降空间不大；焦、钢产业链库存下降、焦炭价格企稳；煤炭运输沿海运价回升；本周煤炭板块随大盘调整，跑赢沪深300指数 [8][9] - 投资建议：建议关注具备业绩支撑且被低估标的，以及弹性高股息和稳定高股息品种 [12] 行业评论（太阳能） - 政策动态：两部委提出到2027年全国虚拟电厂调节能力达2000万千瓦以上，到2030年达5000万千瓦以上；工信部加快先进光伏等重点产品分级分类标准制修订；国家能源局在6省开展电力领域综合监管工作 [13][14] - 价格追踪：多晶硅、硅片、玻璃价格本周持平，部分电池片和组件价格有下降，后市预期多偏弱或持稳 [18] - 投资建议：重点推荐相关企业，建议积极关注部分企业 [16] 山证军工（航宇科技） - 事件描述：2024年公司营收18.05亿元同比降14.19%，归母净利润1.89亿元同比增1.63%等 [20] - 事件点评：收入结构优化，外贸业务和燃气轮机锻件营收增长；订单持续增长，经营效率提升；有望受益于国际国内航空市场双轮驱动 [20] - 投资建议：预计2025 - 2027年EPS分别为1.59、1.96、2.38，维持“增持 - A”评级 [20] 公司评论（中国移动） - 事件描述：2024年公司营收10408亿元同比增3.1%，归母净利润1384亿元同比增5.0%等 [21] - 事件点评：C + H端AI场景应用和FTTR升级将成新业态，个人和家庭业务有望发展；B + N端移动云营收破千亿，车联网、低空新场景取得突破，新兴市场保持增长；资本开支缩减，侧重5.5G、推理算力、AI领域；分红继续提升 [21][24] - 盈利预测、估值分析和投资建议：预计2025 - 2027年归母净利润同比增长6.8%、5.7%、5.3%，对应PE分别为16.0、15.2、14.4倍，维持“买入 - A”评级 [24] 山证纺服（华利集团） - 事件描述：2024年公司营收240.06亿元同比增19.35%，归母净利润38.40亿元同比增20.00%，拟派发现金红利 [25] - 事件点评：2024年量价齐升，业绩增速逐季放缓；与Adidas合作，前五大客户收入占比下降；产能利用率高位，印尼工厂投产；2024年毛利率提升，管理费用率因薪酬绩效计提增加上升 [25] - 投资建议：预计2025 - 2027年每股收益分别为3.69、4.25和4.76元，对应PE为14.6、12.7、11.3倍，维持“买入 - A”评级 [25][26]