报告行业投资评级 - 宏观金融：股指震荡运行，国债震荡上行 [1] - 黑色建材：螺纹钢暂时观望，铁矿石震荡偏弱，双焦震荡运行 [1] - 有色金属：铜区间运行建议区间交易，铝适度低多，镍建议观望或逢高做空，锡区间操作，黄金待价格充分回调后逢低建仓，白银区间操作 [1] - 能源化工：PVC震荡，纯碱看涨期权空头持有，烧碱震荡，橡胶震荡，尿素震荡运行，甲醇震荡运行 [1] - 棉纺产业链：棉花棉纱剧烈震荡，苹果震荡走强，PTA震荡偏弱 [1] - 农业畜牧：生猪震荡偏弱，鸡蛋近月支持较强远月逢高偏空，玉米逢低做多，豆粕近弱远强，油脂偏弱震荡 [1] 报告的核心观点 - 各期货品种受关税政策、供需关系、宏观经济等因素影响，走势分化，投资者需根据不同品种特点和市场情况制定投资策略 [1] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，周五市场冲高回落，未来指数大概率走震荡 [5] - 国债震荡上行，市场交易主线是利率行至低位后的节奏调整，关注市场利率补缺口和资金面扰动 [5] 黑色建材 - 螺纹钢震荡，关税对钢材直接出口影响不大但间接影响较大，短期行情随关税政策波动，暂时观望 [7] - 铁矿石震荡偏弱，关税摩擦升级影响宏观情绪，原料端矛盾积累，远月预期更弱，铁矿09反弹空 [7][8] - 双焦震荡运行，焦煤供应增量有限、进口煤价波动，需求受终端成材需求扰动；焦炭供需弱平衡，关注终端需求和钢厂利润 [9][10] 有色金属 - 铜区间运行，关税战影响下价格先挫后反弹，基本面有韧性但中长期需求或受影响，建议区间交易 [12] - 铝建议适度低多，矿端供应好转，氧化铝减产，电解铝产能有变化，需求开工率下降，库存去化，关注政策变化 [14] - 镍建议观望或逢高做空，美国关税政策影响市场风险偏好，纯镍过剩，预计镍价偏弱震荡 [16][17] - 锡建议区间操作，刚果复产在即价格上方承压，半导体行业复苏有望支撑需求，价格波动加大 [18] - 黄金和白银震荡运行，美国关税政策增加市场不确定性，央行购金需求和避险情绪支撑价格，建议谨慎操作等待建仓机会 [19][20] 能源化工 - PVC震荡，长期需求低迷、供应压力大，4月中旬环比增多，宏观主导，关注关税谈判和国内刺激政策 [21] - 烧碱震荡，当下低位震荡，多空空间不大，关注魏桥送货量、库存去化等情况 [23] - 橡胶震荡，关税冲击暂缓，基本面国内开割过渡期，关注收储政策 [24] - 尿素区间操作，供应维稳，需求端复合肥开工虽降但仍在高位，后市有支撑，关注关税政策影响 [26][27] - 甲醇区间操作，内地开工率高位，下游开工维稳，库存有去有累，价格下有支撑上有压制，关注关税政策 [27] - 纯碱震荡偏弱，供给回升，需求有好转但价格仍面临压力，建议卖看涨期权持有 [28] 棉纺产业链 - 棉花剧烈震荡，特朗普关税政策不确定，建议观望 [29] - 苹果震荡走强，各产区走货和价格情况不一，出库好库存低，但需关注宏观风险 [30] - PTA震荡偏弱，成本坍塌，终端出口订单不佳，关注4200支撑 [30][31][32] 农业畜牧 - 生猪偏弱震荡，短期关税扰动和供应压力后移情绪利好，但供应增加大背景下反弹承压，关注企业出栏等情况 [33] - 鸡蛋近月波动加剧远月逢高偏空，短期补货需求支撑，长期供应增加，关注近端淘汰等情况 [34] - 玉米震荡偏强，短期现货有支撑，中长期供需边际收紧但替代品补充限制上方空间，关注贸易端售粮等情况 [36] - 豆粕近弱远强，短期供需收紧但4 - 7月到港充裕限制上涨，09合约中长期强势，关注压力和支撑位 [37][38] - 油脂偏弱震荡，短期有望止跌反弹但高度有限，中长期二季度供应增加后或下跌，三季度偏强震荡，关注压力位和套利策略 [44]