报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢期货价格窄幅震荡，关税对钢材直接出口影响不大但间接影响较大，后期钢材直接与间接出口均会受冲击，短期行情随关税政策波动，建议暂时观望[1] - 铁矿石期货价格窄幅震荡，关税摩擦升级影响宏观情绪，高铁水产量与低成材需求使原料端矛盾积累，铁矿石将进入供应增加需求回落阶段，预计近期小幅反弹或维持震荡，铁矿09以反弹空思路看待[1] - 焦煤短期价格或承压震荡，需关注产地供应恢复进度、进口煤价波动及下游利润传导效应[3] - 焦炭市场呈现供需弱平衡格局，需警惕宏观政策反复及产业链负反馈传导风险，关注终端需求复苏节奏与钢厂利润变动[4] 根据相关目录分别总结 螺纹钢 - 周一螺纹钢期货价格窄幅震荡，杭州中天螺纹钢3170元/吨持平，05合约基差123（+3）[1] - 2024年中国对美钢材出口量89万吨，仅占出口总量0.8%，去年我国钢铁间接出口量达1.4亿吨，对美国出口1000多万吨，部分转出口也受影响[1] 铁矿石 - 周一铁矿期货价格窄幅震荡，青岛港PB粉764元/湿吨（+2），普氏62%指数99.45美元/吨（+1.10），月均99.92美元/吨，PBF基差102元/吨（+4）[1] - 最新澳洲巴西铁矿发运总量2434.9万吨，环+41.7，45港口+247钢厂总库存23418.15万吨，环-221.98，247家钢企铁水日产240.22万吨，环+1.49[1] 双焦 焦煤 - 供应上主产区部分停产矿井复产但增量有限，贸易环节出货压力显现，进口方面蒙古口岸通关量波动，贸易商对远期澳煤接货谨慎，进口煤价反弹后成交趋弱，内外价差倒挂[3] - 需求上焦钢博弈持续，下游钢厂补库以刚需为主，铁水产量高位支撑刚性需求，但终端成材需求受政策扰动，市场对高价煤抵触情绪渐显，线上竞拍成交溢价收窄[3] 焦炭 - 供应上主产区焦企开工平稳，厂内库存压力缓解但区域有分化，西北地区个别焦企尝试提涨，钢厂抵触，市场处于博弈阶段[4] - 需求上铁水产量维持高位，但终端成材需求受海外关税政策扰动，钢厂补库节奏审慎，多以刚需补库为主，成本端原料煤价格波动收窄，焦企降本增效但焦化利润微薄制约供给弹性[4] 产经要闻 - 4月14日习近平抵达河内对越南进行国事访问[5] - 近日河南兴胜新材料有限公司冷轧项目投产，利用原营光电缆车间6000m²，扩建2000m²，建设冷轧等生产线[5] - 3月中国钢材进口50.1万吨，1 - 3月累计进口155.0万吨，同比下降11.3%，3月出口1045.6万吨，1 - 3月累计出口2742.9万吨，同比增长6.3%；煤及褐煤3月进口3873.2万吨，1 - 3月累计进口11484.6万吨，同比下降0.9%；铁矿砂及其精矿3月进口9397.4万吨，1 - 3月累计进口28531.2万吨，同比下降7.8%[5] - 3月中国汽车出口56.8万辆，1 - 3月累计出口153.8万辆，同比增长16.6%；家用电器3月出口38234.3万台，1 - 3月累计出口107191.8万台，同比增长13.1%；船舶3月出口680艘，1 - 3月累计出口1555艘，累计同比增长19.3%[5] - 国家发改委、国家能源局印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025 - 2027年）》，鼓励完善电力现货市场等机制[5]