报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税政策扰动仍存，市场情绪变化主导价格运行；基本面上原料需求尚可，但供应增量同样明显，整体供需形仍显宽松，价格维持震荡偏弱对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日黑色金属板块整体窄幅震荡运行，关税政策扰动稍有缓和但并未结束 [2] - 煤焦现货市场有企稳迹象，近期焦煤价格小幅反弹，带动部分地区焦化企业开始对焦价进行提涨，但主流焦企尚未调整，仍在博弈过程中 [2] 进口情况 - 3月份我国煤进口节奏放缓，3月进口煤及褐煤3873.2万吨，同比下降264.7万吨，降幅6.40%；1 - 3月累计进口11484.6万吨，同比下降104.7万吨，降幅0.9% [2] - 4月份蒙煤进口环比3月小幅回升，但海运煤进口量将受到关税政策扰动而减少 [2] 基本面情况 - 目前五大材去库趋势良好，且当前钢厂盈利率尚可，上周高炉开工延续回升，日均铁水产量增至240.22万吨，环比上周增加1.49万吨，同比去年增加15.47万吨，目前铁水已接近往年同期偏高水平 [3] - 焦煤方面，上周国内煤矿延续增产，焦精煤日均产量增至78.2万吨，环比增加1.4万吨，同比增加4.5万吨 [3]